1.原文连结(必须检附)：
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/974494
2.原文内容：
中国国企子公司 点心债技术违约
2016-04-01
离岸债市违约首例
〔编译杨芙宜／综合报导〕英国《金融时报》昨（31）日报导，中国第8大投资银行国信
证券香港子公司意外爆发点心债“技术性违约”，创近20年来中国国有企业在离岸债市的
首例；这笔规模达12亿人民币、2017年到期的点心债，面临无法偿还4月24日应付利息
3800万人民币的风险。
http://img.ltn.com.tw/2016/new/apr/1/images/bigPic/600_42.jpg
中国国信证券传出香港子公司发行的点心债“技术性违约”，若4月24日未能偿付利息，
恐创近20年来中国国企境外债市违约首例（摘自网络）
深圳市府为最大股东
深圳市政府为国信证券最大股东。“点心债”是指在香港发行、交易以离岸人民币计价的
债券。“技术性违约”不同于事实性违约，只有在4月24日应支付的3800万人民币的债息
无法支付时，才会形成实质的“违约事件”。
国信证券（香港）金控公司2014年4月以旗下Guosen Securities （Overseas）Co.名义发
行12亿人民币债券，为期3年、利率6.4%，发行说明书内包含维好协议（keepwell deed）
条款，即声明由母公司提供担保、维持良好运作的协议。
该债券受托方纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon）香港分行本月23日向债券持有
人寄发警示函，表示收到债券发行人通知，一部分“维好协议不具备完全效力”，构成违
约事件。
国信证券（香港）金控公司昨日也发出公告澄清，指出纽约梅隆银行香港分行已再发出日
期为“2016年3月31日”的最新通知，澄清“维好契约继续具备十足效力及作用”，没有
构成“违约事件”。
母公司未及时增资
中媒《21世纪经济报导》引述消息指出，国信证券传出“技术性违约”的原因在于母公司
未及时增资，5个月前承诺向子公司增资，迄今未能实现，导致子公司合并资产净值低于
债券发行文件中保证的100万美元。
香港银行业债券交易人士表示，“维好协议”在点心债发行中，为具有一定风险的协议，
因为母公司不具有向债券持有人直接支付的义务，仅在母公司无法保证发行主体的权益和
流动资金等财务指标时，才会出现违约，不同于“担保债券”持有人可直接要求担保人偿
还资金的情况。
2013年以来，中国企业海外融资发行债券普遍应用“维好协议”条款，包括人民币点心债
、美元债在内，主因该协议可绕开中国监管机构对担保债券实施的繁琐审批流程，快速取
得融资。
3.心得/评论(必需填写)：
谢金河又跳出来了：
陆企债务连环爆 谢金河：台湾银行业要小心
http://www.epochtimes.com/b5/16/3/31/n7480026.htm
【大纪元2016年03月31日讯】（大纪元记者黄筠芸台北报导）财金文化董事长谢金河表示
，台湾的银行业近年积极西进，整体银行业在中国曝险部位高达新台币2.75兆元，近期中
国陆续爆发大型集团不良债务弊案，提醒台湾银行业要小心。
谢金河说，继渤海钢铁之后，又有报导指出，中国辽宁的东北特钢集团，因无法偿付到期
的人民币8.52亿元债务本息，上任不满一年的董事长杨华在家中上吊自杀身亡，引爆了东
北特钢的一连串债务丑闻。
谢金河指出，其实在东北特钢事件之前，天津市国资委掌控的渤海钢铁集团，累积高达人
民币1,920亿元债务，因此迫使债权银行采取保全手段。渤海钢铁集团年产能超过2千万吨
，规模比台湾中钢还大，如今在全中国钢铁产能过剩情况下，如此高杠杆的财务结构反而
为公司带来空前压力。
日本的“日经新闻”报导也指出，中国的民间债务高达21.5兆美元，已达GDP的205%，这
已接近1990年日本资产泡沫吹破前的水平，意味了中国经济的压力已到了警戒线。
谢金河提到，台湾银行业在2000年前后打掉新台币2兆元呆帐，好不容易才把体质改善，
但这些年台湾银行业积极西进，努力对陆企放款，正好搭到金融业西进末班车，若是中国
企业出现债务连环爆危机，台湾的银行业恐又成为灾区，他提醒，这些年努力在中国放款
的金融机构要特别小心。◇
（责任编辑：芸清）