1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
忠实呈现现金运用的情况：现金流量表
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8分钟搞懂理财观念：忠实呈现现金运用的情况 - 现金流量表
影片: https://goo.gl/kDhoO7
对投资人而言一家企业是否获利固然重要，但是有没有可能绩效卓著的公司突然无
预警发生财务危机呢？最常见的情况就是企业将手头上可动用的现金拿去购买原物料或
做相关投资行为，却在此时被银行或客户催缴款项，纵使厂房内空有百万设备也无法
立即变现，导致产生所谓周转不灵的情况。如果还不能理解，就可以想像一位月入十万元
的上班族，虽然隔天就要发薪水了，但今天坐上公共汽车时才发现没带悠游卡，甚至连口袋
里一毛钱都没有，依然会被司机指控搭霸王车一样。
虽然资产负债表可以帮助投资人了解企业资产配置的情况，损益表可以揭露公司在
这段期间内是否赚钱，但一家企业是否真的有足够的现金流，甚至想了解现金是来自于
营业还是变卖家产？就必须仰赖现金流量表了！因此在嗨投资网页中，也贴心地为各位
附上个股各期的现金流量表囉！
http://histock.tw/stock/financial.aspx?no=1476&st=7
http://i.imgur.com/lcA5JK2.png
现金流量表的基本结构
现金流量表主要是整理企业在某一段期间内，现金余额变化的情况。最简单的计算
公式如下：
http://i.imgur.com/z8SbWoS.png
现金流量表与损益表、资产负债表最大不同之处，就在于着重真正收到或支出的
现金，因此其实很像是投资人平时记零用金的帐本。不过对于企业而言，现金流入与流出
远比个人复杂的多，所以基本上会依据交易类型将现金流动的原因区分为三大类：
营业现金流、投资现金流与融资现金流。
1.营业现金流
http://i.imgur.com/grPQRDi.png
所谓的营业现金流，顾名思义就是企业透过“营业”所收到、支出的金钱，包括透过
提供产品或服务所收到的金额，以及购买原物料等支出金额。当营业现金流为正，表示
在这段期间企业透过营业活动实际收到的现金，多于实际支出的现金，虽然未必代表这
家企业是赚钱的，但如果各位发现一家企业营业现金流“长期”为负，表示企业营运不断
流失现金，其中肯定有问题，如果没有掌握具体有利条件，千万不要贸然投资囉。
2.投资现金流量
http://i.imgur.com/iwhA7en.png
相对于营业现金流量，投资现金流指的是将现金拿去从事相关“投资”行为，例如
购买生产设备、土地或装潢店面等，此时因为手中的现金减少了，导致投资现金流减少；
相反的，如果企业变卖设备或厂房，随着现金流入，投资现金流就会增加了。
3.融资现金流量
http://i.imgur.com/76b6fvA.png
企业除了因为营业与投资活动之外，还会从哪边产生现金流呢？答案就是与银行和
股东之间的互动了。当企业向银行借贷，或发行股票进行筹资，由于手上的现金增加，
因此融资现金流会增加；相反的，当企业摊还银行贷款，或发放现金股利给股东，融资
现金流就会减少。
了解上述三种企业现金流产生的来源，就不难理解自由现金流与净现金流了：
自由现金流 ＝ 营业现金流 ＋ 投资现金流
净现金流 ＝ 营业现金流 ＋ 投资现金流 ＋ 融资现金流
由于这两个数据都由三种现金流汇总计算出来的，所以建议各位不要单看，否则容易
造成误判，例如小编发现某企业净现金流为正，就足以判定该企业经营情况良好吗？不一
定！因为净现金流为正只能表示企业在这一期间内流入的现金较多，但来源可能是企业
变卖设备（投资现金流为正）或跟银行借贷（融资现金流为正），实际上营业现金流为
负（营业亏钱），长期过这种日子的企业会值得投资吗？
现金流量表的调整项目
过去介绍给各位的损益表，由于是站在应计基础来进行编制，因此实际尚未收进来的
金额（应收帐款）依然会被认列，但是对现金流量表而言，如果将尚未收进来或支出的
金额纳入，就无法明确知道这段期间现金余额的变化，所以现金流量表必须依据实际情况
进行调整，将应付但还没付的金额加回、将应收但还没收的金额扣除。为了帮助各位了解
现金流量表忠实呈现的精神，以下就以某企业简单的现金流量表（营业现金流）为例进行
说明。
http://i.imgur.com/h1RhN4Z.png
(1)现金流量表在表达营业活动现金流量的时候，会先以损益表中的税后净利作为基
准，然后开始反推实际的现金流动状况。
(2)折旧如前些时候与各位介绍的，主要是为了呈现资产价值的变化而摊提的费用，
但实际上企业并不会掏出钱来，因此必须在现金流量表中加回。
(3)当企业在某一段期间内的应收帐款增加，对采应计基础的损益表而言，当然是
继续往上加，但是由于实际上企业尚未收到这笔款项，因此现金流量表必须扣掉这段期间
内增加的应收帐款额度。
(4)刚好与上述相反，当这段期间内应付帐款增加，但实际上企业并未从口袋中掏出
钱来支付，因此必须从损益表中的税后净利加回。
如何透过现金流量表辨别企业经营现况？
现金流量表与资产负债表、损益表一样，都具有忠实呈现企业经营情况的功能。透过
掌握三种现金流“长期”表现状况，可以帮助投资人推测企业经营现况与方针，进一步
判断是否值得投资，以下小编就以某企业营业现金为正，投资现金为负的情况加以举例
说明。
依据上述定义，可知道企业在这段期间内营业活动能带入多余的现金，且正在从事
相关投资活动，若其正在积极向外拓展或添购生产设备，一般而言算是值得观察的成长
型企业。唯一要注意的是，如果长期下来自由现金流为负（营业现金流所带入的金额不足
以弥补投资现金流的支出），除非企业具有十分充足的的高流动性资产，否则要担心发生
周转不灵的情事。
串连财务三表，经营情况瞒不了
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就小编所知，许多投资人害怕接触企业财务的资讯，毕竟财务报表密密麻麻都是数字
，确实会让许多人却步。但企业本身就是为了营利而存在，如果不搞懂它资产负债、经营
损益与现金流动状况，就少了一项重要的投资判断线索。而且这三张表并非独立存在，
如同医生替病人看病，只关心病人是否有发烧，而不注意喉咙是否发炎、身上是否有伤口
等其他症状，是无法详细判断这位病患的健康状况。因此还是建议害怕学习财务领域的
新手投资人，跟着嗨投资慢慢认识相关知识，或许有朝一日也能够串连起所有的概念，
从财务面理出一条独具见解的投资秘技也说不定喔！
3.心得/评论(必需填写)：
借由损益表，现金流量，资产负债表来判断一个企业的经营体质是否优良完善，在
投资时能当作一项重要的参考指标
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