1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
2015年8月由中国引发的股灾，对国内寿险业产生巨大冲击，六家上市寿险公司在Ｑ３综
合损益表上，备供出售金融资产未实现损失合计1900亿元，其中单是富邦人寿就高达941
亿元，灾情严重。
2016年1月8日，富邦金公布一五年财报自结获利，全年共获利636.34亿元，其中富邦人寿
获利也高达413亿元，获利再创新高；但富邦金股价从一五年5月高点每股66.4元，到一六
年1月8日止却跌到每股39.65元，股价共跌了4成，为何一家公司获利创新高，股价却频频
破底？到底发生了什么事？
获利创新高 净值却滑落
中国于一五年8月引爆全球股灾后，8月30日富邦金控董事长蔡明忠人正在上海参加研讨会
，媒体问他股灾对富邦金的影响时，蔡明忠表示，“这波股灾全球金融机构都受到影响，
富邦金也不意外......。”没想到，10月底各金控第3季财报公布后，寿险业因股灾导致
备供出售金融资产出现巨幅未实现损失的现象，令外界大吃一惊；富邦人寿一五年第3季
损益表中，备供出售金融资产未实现损失高达941亿元。
损益表上的备供出售金融资产未实现损失金额，虽然不影响当期的获利，但会造成净值缩
减，这也是富邦金及其他与寿险有关金控股价下跌的原因之一。观看富邦金股价趋势，可
发现股价有两波下杀趋势，分别是一五年8月（全球股灾）以及一五年11月（财报公布）
，而一六年股市开盘又遇到陆股的“熔断”机制捣蛋，股价自然难以好转。
富邦澄清 投资部位稳健
对此，投信业者指出，观察金融股的绩效不能只看获利表现，还要看净值高低。投信业者
就发现，与寿险有关的上市金融业，如富邦人寿（母公司为富邦金）、国泰人寿（国泰金
）、新光人寿（新光金）、以及中信金旗下的台湾人寿与中信人寿、和单独上市的中国人
寿等6家寿险公司，都发生获利不错、但净值却减少（仅国寿净值微幅上涨）；其中，富
邦人寿一五年第3季的净值与一四年底相比，竟少了500亿元，这透露出寿险投资部位可能
潜藏巨额的未实现损失，自然会引起法人的疑虑，这应该也是股价下跌原因之一。
对于一五年第3季帐上如此巨额的未实现损失，富邦人寿回复本刊询问时指出，富邦人寿
列在备供出售金融资产的金额，占投资总部位的63％，远高于部分同业的标准（平均二20
到40％），此部分未实现损失金额较高，是富邦人寿财务较透明之故；至于一五年第3季
备供出售金融资产未实现损失高达941亿元，只是变化数，实际上，富邦人寿此项未实现
损失的金额只有246亿元。
针对富邦人寿此项说法，专业会计师解读指出，在国际会计原则（IFRSs）的规定下，金
融业的资产有多项分类，若分类到“持有到期”项目，则不必按市价衡量；但若分类到“
备供出售”项目，则必须按市价评价（market to market），有获利则列为未实现利益，
有损失则列为未实现损失，再列到资产负债表的“其他权项”中，作为净值的增减项目。
3.心得/评论(必需填写)：
941E -> 246E 什么样的概念??
金融股的未来就靠蔡家了