1.原文连结(必须检附)：
http://news.sina.com.tw/article/20151216/15763366.html
2.原文内容：
SEC批准通过比特币底层技术发行股票
新浪科技讯 日期:12月16日晚间消息，《连线》(Wired)杂志网络版今日发表文章称
，美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)已批准在线零售商Overstock.com通过互联网发
行股票的计划，这意味着未来几年金融证券的发行方式可能出现重大转变。
在过去的一年，Overstock及其CEO帕特里克·伯恩(Patrick Byrne)开发出了一种新
技术，即利用区块链(blockchain)来发行金融证券。区块链是数字货币比特币的底层技术
。其实，区块链就是一个运行在全球独立计算机网络上的庞大数据库。对于比特币，区块
链技术可以追踪货币交易。但事实上，这种技术还可以追踪任何有价值事物的交易，包括
股票、债券或其他金融证券。
取代当前系统
之前，Overstock已经使用了区块链来发行私募债券，这不需要监管部门的批准。如今，
SEC已经批准Overstock利用同样的方式来发行公开证券。通过区块链来发行股票可以
免去中间人环节。对于传统的股票发行，中间人往往控制着市场。
据Overstock提供的公开文件显示，SEC已经批准了其Form S-3申请，允许Overstock
通过区块链技术公开发行股票。据悉，伯恩今晚将在圣迭戈召开的比特币大会上正式宣布
该消息。
目前还不清楚Overstock何时会通过区块链技术来公开发行股票，但伯恩向《连线》
杂志表示：“这将是我们2016年的工作重心之一。”
Overstock在子公司T0.com的帮助下开发出了这项技术，Overstock还计划将这项技
术作为一项服务提供给其他公司。这样，其他公司也可以通过区块链来发行股票。当然，
如果其他企业要通过区块链技术来发行股票，也要得到SEC的批准。但在发行自己的股票
之前，Overstock也可以利用区块链技术为第三方发行股票。
伯恩相信，该项技术对资本市场的影响犹如互联网对消费者所带来的影响，它能提供安全
、透明、可靠和自动化的追踪方式。伯恩甚至认为，它可以取代纽交所和纳斯达克的
发行系统。
得益于技术的精准性，这样的系统可以免去许多中间人环节。而在此之前，市场往往
由中间人来控制。此外，该系统还能免去特定的市场漏洞。伯恩今年早些时候曾向《连线
》表示：“当前有许多方式可以操控市场，而我们想让市场变得不可操控。”
纳斯达克也在努力
T0仅仅是我们在改变传统金融市场过程中所做出的努力之一。其实，纳斯达克也在
致力于此。Nasdaq OMX正利用区块链技术来打造一套系统，来监控私人控股公司的交易。
但Nasdaq OMX表示，将来可能会把同样的技术应用到公开股票发行市场。
国际律师事务所Gibson Dunn顾问杰弗里·斯坦纳(Jeffrey Steiner)长期关注区块链
技术，他认为该技术可应用到许多市场。斯坦纳说：“它不仅能确保交易的安全性，还能
为企业债券或股票的发行提供完整的所有权记录。此外，它还能提高透明度，降低成本，
减少中间人环节等。”
但斯坦纳同时指出，目前它还是一项新技术，由于没有先例可鉴，在监管方面可能会
遇到问题。另外，投资者对该技术也可能有些顾虑，毕竟金融市场是一个相对保守的领域
。但既然许多公司都在推广这项技术，甚至包括纳斯达克，相信投资者的态度会有所转变
。
打破华尔街传统
伯恩是沃伦·巴菲特(Warren Buffet)的门徒，拥有哲学博士学位， 精通经济学和法
学。伯恩一直致力于为华尔街带来变革，他相信比特币能以多种方式改变当前这个社会。
2014年初，Overstock成为了接受比特币的最大在线零售商，允许消费者通过比特币
购买任何商品，包括手机壳和家具。伯恩认为，比特币能将我们的货币体系置于银行和政
府的监管之外。
当前，比特币交易额占Overstock整体交易额的比例还很小，但伯恩相信，这一技术
会继续成熟。Overstock计划将T0发展成一项业务，帮助其他公司通过区块链技术来管理
金融证券。
除了发行私募债券，T0还提供一些工具来帮助企业通过区块链技术借、贷股票。此
举旨在打破传统的由中间人来监管高达9540亿美元的美国股票借贷市场。
据Overstock和T0称，一些对冲基金和其他机构已经测试了他们的这套系统。T0还
希望将区块链技术应用到金融证券市场的其他领域。Overstock在提交给SEC的文件中称，
计划通过区块链技术最多发行5亿美元的股票和其他证券。
斯坦纳说：“这可能成为一种趋势，尽管该技术还面临着一系列问题。可以肯定的是
，Overstock绝不是最后做这件事的企业。”(李明)
3.心得/评论(必需填写)：
其实我年初的时候就写过五年内应该会有企业在比特币的blockchain上发行股票。
进度比想像中还快，目前可以确定Overstock所发行的股票将会用到比特币的blockahin。
NASDAQ的系统可能不会，据说是要用private blockchain，虽然我觉得这是脱裤子放屁。
这对股票交易的冲击是股票交易、储存和转让可以去中心化，大幅减少券商和集保的必要
股票可以直接保存在分布式的blockchain上而不是集保中心。用户可自己保管电子式股票
电子式转让和交易也不一定要透过证券交易所，可以直接像是比特币一样P2P传输。
要买国外的股票可以不用透过复委托，透过网络就可以P2P的方式买到国外股票。
当然这一切都必须建立在新的法规和监管下。同时比特币的block size也必须扩容。