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2.原文内容：
股市中物极必反的原理：乖离率


8分钟搞懂技术分析：股市中物极必反的原理-乖离率
https://www.youtube.com/watch?v=jnkzeN_JOOk
对于一个价格不断攀升的事物，投资人都会抱持着物极必反的心态，引颈期盼他
回跌的时机点。例如许多想在天龙国买一个可容身地方的人们，都在盼望着房市泡沫化
的那天，又如同艺人或政治人物，因为某些事件而声名大噪，但随着媒体不断吹捧，
就会很快有另外一种负面的声音冒出来。这类物极必反的原理，也同样会在股票市场
中上演，当股价在短期上涨过多，就会有投资人预料此档股票将准备下跌而放空，
相反的，短期内下跌过多，就会有投资人进场押宝，想抓准跌至谷底、反弹回升的
那一刹那。
本次小编要跟各位介绍的乖离率，就是运用均线进一步提供投资人一种辨识目前股价
是否过度上涨，或是过度下跌的技术分析指标，可谓是股市中物极必反原理的体现。
什么是乖离率（Bias）?
　　所谓的乖离率，就是以目前股价减去移动平均线值的差，去衡量股价偏离的程度。
举例来说，华硕（2357）在8月31日时股价为296元，20日均线值则为273.6元，其20日的
乖离率就等8.1%，计算公式如下：
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　　透过公式，各位应该不难发现，只要当目前收盘股价大于均线值，乖离率就会大于
0，此时一般称为“正乖离”，反之则为“负乖离”，而股价和移动平均线的差距越大，
计算出的乖离率绝对值就会越大。


　　值得一提的是，由于均线可依据计算期的不同而区分为5日均线、月线、季线…等，
因此透过均线值计算出的乖离率，自然也会有同样的差别。例如由目前股价和5日均线
所计算出来的乖离率，就是5日乖离率，同理，亦有20日、60日的乖离率，而一般而言，
投资人常用的有6日、12日、30日…等乖离率，并无一定惯用标准。


　　再回到一开始小编提到的物极必反原理，当某支股票近期在短时间内飙涨或狂跌，
乖离率会逐渐增加或下滑，当乖离率的绝对值到达某一程度时，股价很有可能即将有
修正偏离的机会，意即正乖离越大，市场中的卖压越强，负乖离越大，则该股后续回
涨修正的机率也越高，简单来说，当乖离率的绝对值高到某一百分比，股价理应会朝向
移动平均线进行上下修正。
投资人要如何运用乖离率？
　　了解乖离率的计算方式与涵义之后，小编接着与各位说明乖离率能提供投资人什么
样的帮助。一般而言，许多前辈投资人透过自身的经验法则，归纳出乖离率在达到下列
数值时，股价便会有很大的机率开始进行修正的情况。


　　平时若各位有在学习股票分析技术，可能会在不同的书籍、网站中看到与上述不同
的参考值，这是因为不同的投资前辈，都是依据自身的经验与统计方法去归纳，自然会
存在着一些差异，不过他们想表达的概念都是一致的。
　　同时各位应该不难发现，如果目前收盘价搭配长、短期均线进行计算，预期趋势
变化的乖离率值并不太一样，原因在于越长期的均线，由于计算日较多，其受近期股价
变化影响较小、曲线变化较缓慢，因此往往与目前股价的落差也较大，乖离率的建议值
自然会比较高。
　　不过小编还是在此强调，虽然上面的表格白纸黑字写得很清楚，但这只是一种经验
法则，乖离率到达多少股价便会开始反转并非一绝对数值，没人敢保证6日乖离率达到
3.5%时，股价就100%会修正下跌，只能说下跌的机率较高。同时影响股价变化的因素
相当多，乖离率也仅只其中一个参考指标，千万别把乖离率当作进出场唯一的判断依据。
物极“未”必反！
　　如同上述小编所提，乖离率并不能当作投资人决定买进、卖出时机点的唯一判断
指标，虽然以事后诸葛的心态回顾过去，投资人大致上可以归纳出一种趋势变化的惯性，
不过这也只是一种“统计”！例如近期股价跌得很惨的宏达电（2498），于4月22日时
60日乖离率已达-11.8%，股价有反弹回升吗？很遗憾，就事后来看并没有，反而一路
持续下滑，一个月后的5月21日，60日乖离率来到-21.1%，收盘价已低于季线许多，但
后续仍挡不住跌势，6月22日变为-31.3%、8月21日更降至-39.1%。如果投资人当初抱持
著60日负乖离达到-11%就将回涨的“统计结果”而进场，恐怕会让他们欲哭无泪了。
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　　因此小编在最后提醒，虽然乖离率是股票市场中物极必反概念的体现，但是在实际
操作上，由于影响股价的因素太多、太复杂，因此物极未必反，乖离率也只能表示目前
发生反转的机率增加，但仍需要搭配其他质、量化资讯进行研判，才能作为进出场的
依据。同时由于乖离率是计算当前收盘价与均线值之间的差距，因此当投资人选择常
处于缓涨、缓跌，或是整理区间的个股，乖离率的绝对值也会相对较小，可能就不易从
乖离率的变化来判断后续反转的机率了。
3.心得/评论(必需填写)：
给新手的投资朋友介绍乖离率的原理与使用方法，有兴趣可以看看~
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