1.原文连结(必须检附)：
http://wallstreetcn.com/node/227350
2.原文内容：
昨日中国发布包括13种货币的CFETS人民币汇率指数。国内评论员认为，这体现出政策有
意引导市场转变对人民币的看法，不再视其为与美元挂钩的货币。有西方分析认为，中国
央行以往说人民币挂钩一篮子货币，实际仍挂钩美元，但这次是在美联储加息前夕强调货
币篮子，而加息可能推升美元。也有分析认为，提出货币篮子是为人民币对美元贬值开路
。
昨日中国外汇交易中心首次发布CFETS人民币汇率指数。该指数包括13种货币，其中美元
在一篮子货币中的权重为26.4%，欧元占比为21.4%，日元为14.7%。公布当天，离岸人民
币对美元汇率跌破6.56，创四年新低。昨日在岸人民币汇率收报6.4553，创2011年8月以
来新低。截至昨日，在岸人民币六连跌，周跌幅为今年8月新汇改以来最大。
当天中国央行官网转载中国货币网评论员文章称，人民币汇率不应仅以美元为参考，也要
参考一篮子货币。上述人民币新汇率指数将有助于引导市场改变过去主要关注人民币对美
元双边汇率的习惯，逐渐把参考一篮子货币计算的有效汇率作为人民币汇率水平的主要参
照系。
强化人民币脱钩美元意识为贬值开路？
英国资产管理机构Standard Life Investments认为，推出人民币汇率新指数暗示，中国
为防止人民币的贸易加权汇率走强，可能容忍人民币对美元贬值。该机构的经济学家
Alexander Wolf认为，
中国政府是在试图重新设定人民币汇率预期，“当他们说希望人民币稳定时，意思是贸易
加权汇率稳定，不是指人民币对美元汇率。这为今后美元进一步走强时人民币对美元贬值
敞开大门。
未雨绸缪防范美联储加息效应？
凯投宏观首席中国经济学家Mark Williams指出，虽然中国央行以往说过将人民币与一篮
子货币挂钩，实际上人民币还是持续与美元挂钩，但这次不一样了。此次CFETS人民币指
数宣布的时机很重要，正好处在可能推动美元走强的美联储或将加息时。如果在美元走强
的背景下人民币持续走弱，不应自动解读为贬值。
《华尔街日报》的报导也提到了美联储即将加息这个重要背景，认为在美联储准备加息时
，任何强调人民币对一篮子货币汇率、并非仅对美元的举动都会给中国更大的操作空间。
瑞士私人银行Union Bancaire Privée的高级策略师Koon Chow就指出：
“他们是在为美联储加息做准备，预计加息会使美元走高，他们不想在捍卫本币汇率方面
陷入困境。”
西班牙毕尔巴鄂比斯开银行（BBVA）认为，人民币汇率新指数实质上是向市场传达信息，
人民币汇率在未来会以这个货币篮子为重要参照，逐步实现自由浮动。短期内央行仍会干
预防过度贬值。该行仍预计，人民币兑美元会在明年贬值至6.8左右后趋于稳定，即对美
元贬值约3%。
摩根士丹利投资管理公司的新兴市场主权债务研究主管Jens Nystedt则是预计，根据中国
外汇交易中心上述货币篮子衡量，明年人民币汇率可能跌幅在3%-5%，人民币对美元汇率
可能有一位数下跌。其认为，新的人民币汇率指数降低了中国让人民币对美元一步贬值到
位的机率，在美联储加息前强调货币篮子意味着，未来美元再有升值也未必意味着人民币
要升值。
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