1.原文连结(必须检附)：
http://goo.gl/kHZBv5
2.原文内容：
全球前三大铁矿石生产商淡水河谷 (Vale)(Vale-US)、必和必拓 (BHP
Billiton)(BHP-AS) 和力拓 (Rio Tinto) 的铁矿产量不断创高，不论是大厂或小厂为了
确保市占率皆不愿减产，造成铁矿市场供给过剩的情况更趋恶化，这些厂商扩产的作法最
终恐怕会自食恶果。专家指出，大厂不愿减产下造成铁矿价格持续崩盘，生产商的利润和
现金流未来仍会下滑，最终铁矿商的成本也会不堪负荷。
根据《CNBC》报导，必和必拓最新公布的第3季铁矿产量增加了 7%，力拓增加了 12%，淡
水河谷则增加较少仅为 2.9%，但产量高达 8820 万公吨为三大厂最高。大型矿商的生产
成本低廉，因此尽管铁矿石价格从 200 美元崩跌至今剩 52 美元，大厂仍可维持获利。
力拓在 Pilbara 铁矿厂的开采成本从 1 年前的每公吨 20.4 美元，下滑到目前仅为
16.2 美元。淡水河谷也预计将压低开采成本，从目前的 15.8 美元降到 2018 年时低于
13 美元的水平。
铁矿生产商不断扩增产量，市场研究机构 Fat Prophets 的原物料分析师 David Lennox
就指出，目前为止矿商虽然都还可以应付铁矿价格的大跌，但他们若继续扩产压低价格，
造成自身毛利率和现金流下滑，最终成本也会不堪负荷，难逃进一步降低开采成本的命运
。若铁矿价格真的跌到低于开采成本，矿商短期内恐怕就得关闭部分工厂来因应。过去两
年来，必和必拓和力拓都积极的卖出资产和进行公司分拆，借此增强公司的资产负债表，
但这种作法并不是长久之计。
IG 市场策略师 Evan Lucas 表示，矿业大厂受惠于本国货币贬值，生产成本因而降低。
今年来三大矿厂的本国货币，也就是澳洲和巴西的货币分贬值高达 17% 和 60%。澳币过
去在美元弱势下价值偏高，因此今年澳币重贬后反而较符合实际价值，应该能维持在目前
的水平一段时间。
另外，矿业大厂目前也期待中国需求的强劲回升，希望中国政府能采取更多刺激政策，藉
此增加公共建设提振大宗商品的需求。目前中国9月份的铁矿石进口产值虽然下滑，但产
量实际上则是攀升的。
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就跟石油大国上次的策略一样？

JJ:

原物料一直跌 钢筋 油价 建商盖完还是贵