第三回 挟天子以令诸侯
图文版：http://deswin.pixnet.net/blog/post/369682648
即使不甘寂寞的桑默斯力图为华尔街背书，大声疾呼Fed必须暂缓升息动作，以避免金
融市场进一步的冲击和失控。
然而，事实上，美国是当今最具权威的国际货币，一个是实力雄厚、发行之货币占据
市场半壁江山的国家，美元就是挟天子以令诸侯，天下莫敢不从。他别有用心，冠冕堂皇
地站在自由放任主义颠扑不破的真理这一边，图谋为华尔街打开方便之门。
如果你有机会学习经济理论基础的话，肯定会最先学到个体经济学的。而它的第一个
基础假设是：“个人”（individual）是所有经济分析的基本单位，而“个人”会理性地
作决定，作选择，作取舍。而第二个基础假设是：每个人都会在有局限的情况下极大化自
己的利益。但在华尔街金融市场现实中，对个人有利的机会，并非对公司、机构或国家有
利。
过去美国金融风暴的检讨声，也朝向华尔街银行家和从业人员的贪得无厌的野心，唯
利是图。一切都是以绩效导向为依归的华尔街投资银行交易员和银行家，能够呼风唤雨拥
有绝对的权利。交易员的名言：拿下风险、不放弃任何赚钱的机会。交易室也是炫耀成就
和财富的场所。果不其然，美国华尔街挟其美元国际货币操作之利，以及产、官、学界大
军在全球金融市场兴风作浪所向披靡。
在华尔街金融界如果任何一位交易员轻言保守交易态度，通常都会被直接点名为胆怯
的行为。高盛的年轻交易员就曾经夸口说：布鲁明戴尔（Bloomingdale's）百货公司里面
没有我买不起的东西（Bloomingdale's，这是纽约最贵、最时尚的百货公司之一）。
风暴的产生不在强势的个别交易员的大胆贪婪的作为问题，而是一窝蜂成群交易员在
金钱财富的诱惑下，全都一起玩弄各种金融商品，不断的加码在金融商品和期货上，特别
是在尚未成熟发展的新兴市场，包括中国和其他金砖国家，就这样的堆起层层资产和债务
泡沫，推向全世界。
然而，在宽松管制的市场环境，政府采取任何措施注入（导入）资金给自己并遍布全
球，这样的资金暗流四处横流将势必处于难以控制的处境。反之亦然，当Fed 执行QE”削
减购债计画”并且释出升息的预期时，惊慌失措的货币暗流（热钱）蜂拥而至，又回到美
欧日先进国家寻求避风港，全球金融市场大幅震荡如出一辙。
首当其冲依旧是新兴市场国家。时序就在2014年初，猜想市场大多数投资人早已抛在
脑后了。假如大家稍微回忆一下，全球个个媒体年度总体金融趋势预测的话，你们肯定会
发现一个关键字“脆弱”（fragile），如“脆弱五国”、“脆弱五国加三”。在未来即
将升息的预期之下，摩根史丹利(Morgan Stanley)的一位籍籍无名的研究分析师于2013年
夏天创造出来了这个短语，他把土耳其、巴西、印度、南非和印度尼西亚等新兴国家中，
圈定为过度依赖变化无常的外国投资来维持本国增长雄心的经济体，然而外债沈重而难以
承担。不同于过去分析师们往往滔滔不绝的提出正面乐观的投资方向，但在预期Fed释出
即将升息之际，2014年绝大多数的分析师给予的建议是：小心“脆弱国家”！
即便投资人往往是健忘的，但Fed神通广大，推出的政策向来都是在全球第一大经济体
的美国绝对是“有利无害”的，全球其他国家只能自求多福了。在美国经济已经渐入佳境
情况下，更令人不敢苟同的，如桑默斯之流以及华尔街投资银行家更会将延缓升息的货币
政策说的“天花乱坠”。
事实上，延缓升息有没有负面影响呢？我们只要看看最近新兴市场国家面临的通货紧
缩压力就明白了，尤其是全球第二大经济体的中国正努力去杠杆化捍卫金融市场稳定以及
避免金融市场和不动产泡沫化。
答案已然呼之欲出了，一再地延缓升息只是把货币暗流这只洪水猛兽托付给华尔街银
行家的手中，任其侵门踏户如入无人之境。
未知后事如何，且看下回分解。