Re: [新闻] 救台股!金管会:明起禁止平盘下放空

楼主: vcbxnzm (㊣﹋)   2015-09-20 12:55:41
这礼拜融券终于要开放平盘下放空
当然还是会有很多人真的以为崩盘是融券害的
限制融券护盘成功
这道理就像公鸡都自认太阳是被自己挖起来上班的一样
多说无益
早上顺手给金管会民意信箱写了封信
万一官方的回答耍笨的话
再贴上来给大家奇文共赏好了

主旨
股灾期间如限制融券放空, 应豁免 ETF
内容
透过限制融券放空救市, 其实是不会有用的. 因为报表拿出来看, 台股早就不是
民国 80 年代的散户市, 股灾期间融券占全部净卖压恐怕连 5% 都没有. 不对外
资法人真正的大卖压限制交易, 只因为好欺负就针对融券开刀, 大概也就只有烧
女巫或许安定人心的政治效果而已.
不针对外资法人限制卖压, 胳臂向外弯, 好吧民不与官斗认了, 就当作有安定人
心的效果吧. 可是 006 开头的 ETF 也不该跟着陪葬一刀切, 害真正想避险的投
资人都没地方逃. 或许台湾50中型100的次级市场, 卖出的量累积够多时, 有机
会连动到初级市场的现货, 造成股票的卖压, T50正2与反1最后卖一点台指期,
也许都还有话柄. 但谁来告诉我, 为什么与台股指数完全无关的石油黄金日股沪
深股, 乃至未来即将挂牌的美股港股韩股印股 ETF, 都要跟着限制平盘下不得放
空, 甚至也要提高保证金?
最矛盾的地方是, 如果真的政治正确认为 T50正2 会带赛大盘要加以限制, 那为
什么 T50反1 却不比照办理去限制融资, 平盘上不得做多, 顺便拉高融资保证金
到 200% ? 不是认为空头很坏心要喊打吗?
就算烧女巫, 但总不该连刚好穿相同衣服的路人都顺便抓起来烧一烧吧.
杠反是不一样的东西, 并没有部位相当就能资券对锁的特性, 因为联结的本尊是
期货, 而现近期货之间有常态性的逆价差, 导致经理人维护 ETF 时, 反向的摩
擦成本远大于正向, 也才会指数涨上去跌回来, 正向只不过跌回原点, 但反向却
跌下去再也涨不回来.
杠反不一样, 不能对锁, 所以市场还是有 正2 的融券避险需求, 无法用 反1 替
代. 甚至对锁避险所需资金比照融券 9 成, 这个规定本身也没道理, 至少资券
相同都是四成, 甚至正2的融券保证金要低于融资 4 成, 才能完全发挥避险功能.
这礼拜终于要解除无厘头的融券限制了. 往者已矣来者可追, 下回股灾如果还限
制融券放空, 至少要豁免 ETF, 尤其是与台股无关的那些. 甚至平日就要降低杠
反 ETF 的融券保证金, 且不随股灾时的融券限制做调整, 才会是理性进步的主
管机关.
作者: lovelydream9 (美梦成真)   2015-09-20 13:14:00
反向 不是靠期货和契约吗?
作者: shingostrong (寒江雪)   2015-09-20 20:20:00
我记得ETF这次没有全部豁免 只有005x的大部分有

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