第二回 司马昭之心，路人皆知
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话说从头，自1980年代开始，全球自由主义经济开始起飞，相信市场机制跟自由放任
（laissez-faire），反对任何形式的政府干预。
1981年雷根总统就职后，开始重用芝加哥学派经济学家，包括经济学家米尔顿·弗里
德曼（Milton Friedman），Fed前主席保罗・沃尔克（Paul Volcker，1979年8月至1987
年8月）沃，艾伦·格林斯班（Alan Greenspan，1987年至2006年共16年史无前例）等人
，这些学者统称为芝加哥学派。这就意味着，在自由主义氛围下，政府主管机关刻意放手
让金融市场自由运作，政府这样的不作为和华尔街任意作为，最后带来的就是不可预知的
结果：”2008年美国金融大海啸”。
虽然全球金融市场在那四年都饱经风霜，但海啸过后，时序就在2013年底美国Fed做了
一个意图非常明显的行动，它正式宣布将在2014年初开始缩减量化宽松购债规模由每个月
850亿美元降低至750亿美元，QE”削减购债计画”逐渐退场（称之为tapering，指的是
Fed放缓其大规模资产购买量化宽松计划）。与此同时，Fed并宣称失业率预估下降到6.5%
门槛或更低，在政府举债成本上升之前，针对利率政策的立场也开始软化了。
低利率水准、低通货膨胀率，意味着新任主席珍妮特‧叶伦（Janet Yellen）的货币
政策维持刺激性。但由于经济增长逐渐增强，Fed又不得不展开预防性措施，以避免21世
纪初葛林斯班任期时，由于利率太低、太久的错误再次重演。因此，从2014年1月缩减每
个月100亿美元购债规模，全球金融市场依赖Fed的承诺与可信度，他提前将印钞票的政策
责任转换为指导未来利率政策的角色。
想当年，葛林斯潘留给了伯南克一道难题—如何将利率政策回归中性水平；到如今柏
南克也将类似的包袱甩给了叶伦。正如同我们对于前景预期未知的恐惧，QE退场亦或是升
息预期的影响，最终市场的反应并不明确，但可以肯定的是对全球金融市场干扰是不可避
免的。
然而，当时担任美国国家经济委员会主席桑默斯、前Fed主席的葛林斯班（Alan
Greenspan）以及时任财政部长劳勃·鲁宾（Robert Rubin,曾经是高盛公司”Goldman
Sachs”的总裁），美国产、官、学三位一体，他们一起在金融海啸前，联手反对政府机
关插手对于衍生性金融商品进行严格管理。他们这样的行为更像是华尔街的魔鬼代言人，
一丘之貉。美国金融海啸过后，从此这三人的声望一落千丈。怪不得桑默斯在Fed主席大
位失之交臂。
桑默斯的一席话，明白地要让Fed继续维持宽松的货币政策，司马昭之心，路人皆知。
不言可喻，他又想让华尔街货币暗流洪水猛兽（热钱）冲出栅栏，在全球金融市场兴风作
浪？
这时候，大家必须要紧盯着眼睛看看，是否他们又会是散播另一个金融泡沫种子。
欲知后事如何，且看下回分解。