※ 引述《agnme2 (拼命的事业)》之铭言：
: 只是一篇小小简单推测文 因为懒得解释太多环节所以肯定会有不少跳跃的部份
: 如果看不懂请好好充足一下总经基本概念 勿战也懒得跟你战
: 此板应该还是有不少总经强者..看的懂的想要交流可私下讨论
: 先简单回顾一下08以来的经济概况
: 两房事件+雷曼导致市场流动性陷阱 产生系统性风险
: 大家都没穿裤子玩杠杆玩疯了 一下子火烧就...
: 只是当你把fomc基准利率＆SP500指数两相对照...说突然其实一点也不突然
: 之后强国四万e上场救援 学着开政府债务杠杆 凯因斯经济学来照亮全世界
: 还记得当初的缺工潮吗？ 工人薪水直直飙，加上RMB升值
: 等于像全世界输出通膨，大家好不快乐。
: 看看那时的油价 原物料 拉美基金 矿业 黄金...
: 随着fomc的长期逆转操作＆强国四万E....用井喷形容只是刚好而已
: 可惜好景不常，一样又是玩过火了...原本缺工人搞到最后是钱荒...
: 然后 软 or in着陆猜测升四起...
: 不过这时候除了强国以外大家都还是满快乐....然后时间直接快转到2014Q4...
: 一开始是油价问题 大家原本以为这只是单纯的供给爆增
: 还快乐快乐的认为 ‘低油价能刺激GDP增长’ 不是吗？
: 叶妈早就乐观想要升息 英国也是 （然后最新利率决议又是又下调了一堆预期）
: 这时候全球都还不认为 ‘大宗商品物价狂跌’ 是个什么太重要的事情
: 伴随着强国股市直线井喷 放心啦！ 啪梯还没结束呢！
: 结果一样...啪梯结束的比你想像还要快....
: 0811开始强国投出震撼弹 当天早上0915分撼动全亚洲....
: 忘记了吗？ 让我帮你回忆一下 就是当天台指开+100然后杀到翻黑的那一天
: 以下第一点
: 是本鲁认为 Q4~2016Q1最有机会引爆下一次金融危机的未爆弹
: 1. 中国PMI已经烂到无以复加 连续42月下滑....
: 原本寄望用股市来带动内需成长 现在看来不但是饮鸩止渴
: 却连原先问题也没解决 房市虽有回暖迹象 但是看看车市?.....
: 中国现在面临更大麻烦就是 汇率贬值预期
: 强国很明显在干预汇市 但是干预第一 子弹有限 第二 等同资金紧缩
: 所以虽然同时强国不断降准息等政策释放流动性 但那也只是刚好而已
: 同时这也有港币/USD之间联系汇率的问题 到底能维持多久？
: （亚洲金融风暴阴影 还记得吗 不过那时候我也啥都不懂 科科）
: 亚洲除了强国以及NTD以外 看看马币 泰铢 印尼盾....
: 拉美国家今天巴西则是被降评了.....
: 这几个国家的汇率问题背后就是明确的经济放缓....导致一连串资金外逃
: 而在经济好时候 企业 国企都扛了不少USD债.....
: 现在汇率崩盘就等于是 债务飙上天.....之后结果？ 不怕一万只怕万一
: (所以美国升不升息的确很关键)
好心的补充解释一下
汇率走强的时候表示经济景气扩张走强 所以亚洲货币汇率相对usd
走势过去就是如此显现 直到上述讲的近期开始逆转
那你会问说 所以汇率开始贬值 崩盘 以后会带来怎样的问题？
(同时伴随着股汇双杀 然后压put赚爆)
详细我不敢说我有多懂 但是
景气好时FDI等资金(通常是usd外资)流入 变成的外汇存底 其实是央行的负债
而这些资金在(比如rmb就是很好案例)本币升值以后
来到景气向下反转点 景气收缩 伴随着本币汇率从高点开始往外逃出（换回usd）
这时本币央行负债膨胀其实是非常可观的....
相对的也就是当初的外来资金赚到饱 拍拍屁股走人
这也许是11a他很爱打炒汇外资的原因吧？...
当初亚洲金融风暴就是有这样的背景
或者更经典就有一个国家 因为一次1990大循环爆炸后到现在都还趴在地上
射了好几支箭 到现在还爬不起来 对 就是日本
: 2. 算了...有时间来谈一下美股 突然想先去洗澡了.....
: 反正文章也只是写起来自爽看以后会不会真正发生而已 XD
美股 (但我觉得这部份问题相对1小很多)
首先你要是把全球当作一个股市 每个国家当作一间上市公司
在这次往下过程中 很明显就是上述亚洲公司先惨遭大宗商品狂跌的影响开始失速
（烂股票总是先跌）
（而这里面没有内需当作缓冲的鬼指则明显的....）
欧美则因为有QE以及内需算是稍后才跌
本鲁认为美国最大问题就是 企业债务
fomc当初的逆转操作最重要就是扭曲长期利率往下
造就很爱玩金融游戏的美国企业 ‘发usd债来回购股票’ 支撑股价
同时当然也伴随着强国开杠杆照亮全世界 一切都非常完美
但从2014Q3开始fomc结束QE 步入货币正常化循环
USD开始走强....
同时油价也因为usd而....(但那一样不只是供给问题 不然为何是大宗商品都在跌）
（有兴趣的可以去看看台湾主计处公布的趸售物价指数 绝对令你非常惊讶）
usd走强企业马上联想到获利缩水 加上油价又使得石油相关企业表现不佳
而只要一升息 （同时又有亚币竞贬状态下）
企业当初发债规模等于瞬间上升 而usd走强又正好影响到获利然后影响股价 ㄎㄎ
石油企业现在更面临债务违约（小公司先开始）
以及企业债被抛售导致融资成本大升问题 （非常可观的融资利率唷）