台湾银行投资新兴市场 GDP 占比全球第三，彭博认为金融危机可能性高
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新兴市场过去由于投资报酬率高，在欧美与台湾都是热门的投资商品，但随着中国制造业
成长减速、国际油价与原物料价格持续走跌，新兴市场经济成长也跟着碰壁。而根据彭博
社报导，台湾银行业在新兴市场贷款、衍生性金融商品高达 GDP 的 20% ，如果新兴市场
国家经济继续恶化，台湾恐被卷入金融风暴。
中国 8 月制造业 PMI 指数创六年半新低，制造业成长减速意味着中国未来对原物料需求
疲软，不利于出口铜矿、铁矿的巴西、秘鲁、智利等新兴市场国家。加上从 2014 年中开
始国际油价持续走跌， 26 日西德州原油更是跌破 40 大关，让俄罗斯、印尼等产油国经
济更雪上加霜。
那么台湾到底与新兴市场牵连多深？彭博专栏作家 Mark Whitehouse 指出，要评估各国
和新兴市场牵连多深，可以依国际清算银行（BIS）与 IMF 的数据，推算各国银行业在新
兴市场发行的债券、衍生性金融商品占 GDP 的比率。
Mark Whitehouse 更是点名西班牙、英国与台湾，针对新兴市场投资的风险过高，其中台
湾排行第三，在新兴市场贷款、衍生性金融商品与和其他金融商品占 GDP 的 20% ，低于
西班牙占 GDP 的 45% 、英国占 GDP 的 30% 到 35% 。
新兴市场国家经济表现不佳，要是企业亏损加重、对台湾银行贷款违约，损失有没有可能
席卷回台湾本土，造成新的金融危机？ Mark Whitehouse 直言目前很难断定。他认为假
如亏损只在个别投资人之间蔓延，或许就不会引发金融危机，而最糟的情况是，损失集中
在资金不足的大银行，就会演变成台湾经济麻烦的问题。
台湾银行业由于国内利差偏低，为了获取更高的利润，转向投资中国、印度与其他新兴市
场国家。台湾银行业除了投资高风险的新兴市场之外，标普（Standard & Poor's） 21
日也表示台湾银行业投资中国的风险偏高，由于中国地方政府一直存在债务违约的问题，
使台湾金融机构累积大笔呆帐，加上中国经济成长趋缓，可能会冲击台湾银行业的获利。
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