1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
【时报记者任珮云台北报导】花旗环球证券台湾区研究部主管谷月涵指出，从三项指标来
看，台股目前已经是呈“超卖”，一、现金权重指数。二、本益比。三、内资和外资的持
股水位，台股技术性反弹可期。不过，全球股市修正再加上明年总统大选的不确定因素，
第四季台股纵使有反弹，幅度也会受限。在选股上，由于近期科技股面临多项逆风因子，
因此花旗“买超”建议偏向非科科技族群，包括：统一超 (2912) 、儒鸿 (1476) 、川
湖 (2059) 、同致 (3552) 、安成 (4180) 等。
台股在上周下跌6%，跌幅在同区域仅次于马来西亚和印尼，而造成台股重挫的5大凶手包
括：一、苹果出货动能趋缓。二、库存增加恐伤害4Q获利。三、明年初的总统选举不确定
因素。四、中国市场呈现疲弱，五、台股结构出口成分股占比高，估达市值65%。
就总统选举不确定性来看，市场预期民进党重新执政机率高，投资人此时参与股市的意愿
低，宁可等选后一切政策明朗化。根据历史经验，民进党倾向“保持距离”的中国政策，
即使代价是经济发展。
而花旗所指的“现金权重指数”，是央行公布的M1B除以台股的市值，目前是39%附近。现
金水位相对整体市值处于相对低档区，在过去的20年中仅有出现过5次，其相对应的重大
金融事件包括：亚洲金融风暴、网络泡沫、SARS、美国次债引发的金融海啸。而历史经验
也显示，当市场出现“现金权重指数”相对低档后，台股至少有45%的反弹，而平均是有
80%的反弹。目前台股的信用交易和外资持股比重也都来到历史相对低档区。
另外，值得留意，今年以来高股息殖利率概念股表现劣于大盘约7%，主要是这些权重股大
都是科技和塑化股，但今年以来这些周期性个股成为市场的卖压重心。
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外资版树神说话了，知道要空哪一些了吧