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2.原文内容：
请问张盛和：台湾有课高税率本钱？
本篇文章摘自：第 1446 期
作者：张舒婷
前言：台股量能持续窒息，金管会把大户缩手问题指向证交税， 财政部却强调跌势另有原
因，双方互踢皮球恐增后市卖压。
主管股市的金管会、掌管税收的财政部，今年为了股市的税制议题，不断交锋，最近为了
甫出炉的大户问卷调查结果，烟硝味更为浓厚。
五月底，金管会委托证基会发放问卷，两到三周内调查一千一百多位大户（日均成交量八
百万元以上）和中实户（日均成交量一百六十万到八百万元）、三百位券商的主要客户，
七月底公布结果，一如外界预期，“租税负担过重”被选为减少投资台股的最主要原因。
今年以来，台股频创新低，问卷公布隔周一，大盘下跌至八千五百五十六点，创下近九个
月新低。
金管会主委曾铭宗强调，这次调查，不是为了近期台股表现不佳而端出“救急”特效药，
而是希望能通盘检讨，推动让资本市场更稳健的税制。
财长反讽金管会：“只剩降税这一招了吗？”
对此，财政部长张盛和铁了心，抱持一贯主张，他表示，过去二十多年来，台股起伏不断
，政府也从未降税，过分“牵拖”税制，会忽视股市衰退的问题所在，甚至反讽金管会“
只剩（降税）这一招了吗？”
如张盛和所言，股市表现不佳，未必与租税制度直接相关，但他也可能忽略了大环境恶化
的现况。
其一，即使台股基本面无虞，但交易成本偏高，成为逼走资金的一大推力。目前台股的交
易成本，除了证交税、证所税外，还有现金股利纳入个人综所税、补充保费，以及股利可
扣抵税额减半，就连未来长照保险费也准备从股利所得中抽取○．四八％。
“全世界有谁像台湾一样，在股市不好时，发明‘二代健保’，然后又提高富人税到四五
％？”一位上市公司老板如此质疑。
曾铭宗看台股弱势：“弹指间钱就流出去了。”
曾铭宗认为，现在到海外投资相当普及，“弹指间，钱就流出去了。”对投资人而言，台
股与海外市场的报酬率孰高、孰低，也是弹指间就能比较出来。
“我买港股，不用缴千分之三交易税，而且成交量大，进出容易，”一位大户感叹：“假
如一家香港的上市公司赚五元，配两元给我后，净值又增加三元。反观台湾，配两块给我
，落袋后可能剩不到一块。”
这也说明，金管会该调查指出，大户减少投资台股的第二、第三大原因，分别为“在股市
中获利越来越困难”、“资金安排转投资海外市场”。
“前三大原因是连在一起的，”华南投顾董事长储祥生直言：“如果你的市场没有很好的
机会，又对我这么不友善，那我何必留在这里？”
其二，张盛和强调，不该将股票交易成本中的税、费混为一谈，但若单纯锁定税制来讨论
，学界、业界同样是炮声隆隆。台北商业大学财税系副教授孙克难表示，理想的税制，应
朝“交易税从轻、所得量能课税”的方向来设计，由于前者影响市场活络度，不宜征收太
重；后者则应针对其扣除交易成本后的获利净额来课税。
若借镜先进国家，以资本市场最成熟的美国为例，历经多次税改后，九○年代正式取消证
交税；亚邻国家中，股市交易热络的香港，也从一九九三年的○．一五％，一路调降到现
在的○．一％。反观台湾，千分之三证交税和全球主要市场比较相对高，仅次于主要国家
中的英国、爱尔兰。
再以资本利得税来说，台湾的证所税更是荒腔走板，“大户条款”（售股金额十亿元以上
，课千分之一证所税）确定延后至政党轮替后的二○一八年，堪称形同虚设。
业界心声：税制不改，台股就会崩盘
台大经济系兼任教授林向恺抨击，正是因为现行证所税“畸形”，政府课不到资本利得丰
者的税金，公平正义荡然无存，广大受薪阶级当然无法接受“降低证交税或补充保费”的
声音。
但现行的制度，已让台股投资人纷纷出走，是不争的事实。券商公会提供两数据：一是证
所税上路前，每年交易额五到十亿元的中实户，从将近九百人降到四百二十余人，十亿元
以上大户也从四百六十多人锐减到不到二百二十人，双双腰斩。
从财政部二○一二年喊出证所税以来，截至二○一四年，国库共短征八百三十五亿元证交
税，但去年正式开征证所税以来，仅为国库贡献二十七亿元。原本可以收到的钱大幅减少
，新增课税的钱却并没想像丰收，算盘一打，究竟在现在的税收结构下，是利还是弊？
券商公会理事长简鸿文说，倘若台湾的税制不改，一旦未来与其他交易所连通后，台湾资
金一定会大量出走，届时台股就会崩盘。
张盛和反击，“崩盘说”形同威胁，却无法反对一件事：“股市的交易成本不尽合理”已
成各界共识，不论税、费，政府应一体检讨，现在只怕相关部会便宜行事，以拖待变，届
时更多投资人舍弃台股，财政部税收短征更多，最后沦为政府、投资人的双输局面
3.心得/评论(必需填写)：
所以台湾的税制都和先进国家相反？= ="