8076 伍丰
做空理由:
1.财报，*营收，2015年第一季营收YOY 11.2%
第二季营收YOY -2.9%，大幅衰退
*税后净利，2015年第一季税后净利YOY -21.8%，大幅衰退
预期第二季随着营收衰退，净利的表现会更差
*自由现金流量，五年来四年为负数，长期没有实际现金流入，且2014年的
自由现金流出量再创历史新高纪录
*存货周转天数，2015第一季达到209天、创历史新高
(自由现金流量 与 存货周转天数 是安全性比率，平常没事，但烂掉的
时候就要很小心，尤其是坏纪录创下历史新高纪录时)
*本益比，PE高达61倍，虽然为近一年新低，但考量公司营收与获利皆不
具成长性、甚至衰退的情况下，61倍PE仍然太高。
2.筹码，*投信没在玩
*散户(持股100张以下)持股张数占发行量比重自五月底的43.27%提升至
近期的46.32%、创下近一年新高。
3.技术，*型态，跌破盘整已久的100-110整数整理区间。空头型态形成。
*均线，呈现空头排列，且全面下弯。
4.消息，*受到去年中国政府打贪影响，游戏机台的销售进度停滞，公司投资的中国
赌场也一度延期开幕，这点可以从存货天数创历史新高得到应证。
*中国的博弈股(银河娱乐、金沙国际)也未见止跌讯号。
5.停损，站回100元且站上季线时出场，(100元整数关卡与季线被多头收复时停损出场)。