※ 引述《cyshenb (Plan)》之铭言：
: 2015/07/16 台积电
: 今天整个市场的焦点就是台积电的法说会，总结来说，跟我预期的差不多，甚至还差一点
: 点。如我在 5/24 所提到的，台积电目前的问题就是成长性，高成长不再，所以股价也不
: 用期待会有什么好表现，但也不至于大跌，因为它还保有一定的获利能力，殖利率也会不
: 错。
我想法多跟大家预期的都差不多吧!如果还能维持过去几年高成长，股价早直奔两百了
但是GG说未来五年营收与获利成长率均会超过10%以上
是获利成长"趋缓"...不是获利衰退(这个很重要)
且股价都已经修正过了你空他还有多少的获利空间??
假设GG现在维持在一百五十几元高档，那我还比较相信会修正一下
就是因为高成长不在，扣掉除息的也修正不少了啊!!
即使今天再开低我还是敢买，但是ADR的反应今天应该是不会开低的
历史一再重演，股价先反应下跌一波接下来利空出现马上见底反弹
昨晚ADR跳空后续杀，这时卖的不都是股市中的鲁蛇
不好意思，我好像马后砲，不过事实就是如此
: 成长性的问题 :
: (1) 竞争加剧，不再独大，议价能力也打了折扣
几年内他还是独大，GG每年成长高于整体半导体的成长
未来五年获利都要成长十趴，我敢说近几年他还是独大
(2) 制程微缩的成本增加，性价比下滑，而且也快遇到物理极限了
物理极限是大家都会遇到的问题，只是GG制程太强他会先遇到
很抱歉，当GG遇到制程极限他并不是就此停止往前，而停在那边等其他人追上
你不要以为到了物理极限就没戏唱了阿
就像是五个人一起赛跑，GG冲最前面，冲到最后GG遇到山壁没路往前了
这时GG就会想办法往山上爬...先到山壁的人可以先想办法往上爬
其他的人勒...靠...山都离他们那么远也还没看到山长什么样子...你说呢?
3D IC 奈米碳管或不同材料等等...很多可以搞得阿
(有些比较机密的就不能说了...)
请记得制程成功赚到钱的才有能力往下一步走
台GG的点13制程拉开与联电的差距是最好的例子
: (3) 明年资本支出开始下滑其实就说明了一切
资本支出下滑是因为半导体成长趋缓
: (4) 虽然张董说今年还要成长10%，但是若以营收成长10%来看，今年Q3，Q4也差不多跟
: Q2持平而已
:
营收成长10趴没啥用
重点是五年内每年获利成长10趴
获利才是跟股价高度正相关
好消息是今年 EPS 也是有超过10块，本益比也不算太高，而且明年资本支出下降，
: 折旧费用也跟着减少，所以 EPS 也会维持一定的水准。
: 结论 : 跟5/24写的差不多，可能会有一两成的修正，短线支撑先看130的整数关卡，
: 但从线型来看，股价在125有一段整理平台，这里才会有比较强的支撑。
: 个人看法，仅供参考，盈亏自负。(在140.5已空)
:
未来每年获利成长十趴是昨天台积相关新闻的重点...请空军看清楚这点
我个人不常买GG，但是非常非常注意GG的营运状况
除了GG直接影响台股之外
之前在GG工作N年发的股票还有一些些没卖
很悔恨的是当年有八成股票全卖在65~75之间...惨惨惨
关心台积就是关心我那剩下的两成多股票 景气翻转还是要卖阿!!