台湾经济情势分析 半导体库存拖累出口 房市降温削弱内需投资
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经济部今(26)日发布的5月经济情势分析指出，全球经济复苏力道仍显不足，美国经济充
满不确定性，中国大陆经济放缓迹象益趋明显，台湾半导体库存仍待去化、两岸竞争加剧
恐约制今年出口增势，而内需消费因房市疲软等因素，民间投资成长不如预期，今年经济
成长率仅3.28%，成长增幅不如去年。
分析指出，全球经济复苏力道仍显不足，环球透视机构(Global Insight)5月预测今年全
球经济成长2.7%，较上月预测数下调0.1个百分点，已连续3个月下修。主要国家普遍下调
，美国第1季受严寒气候及美元升值影响，经济增速大幅放缓，下修0.5个百分点，欧盟及
日本双双调降0.1个百分点，中国大陆持平。
全球需求疲弱，削弱主要国家出口成长动能，今年前4月新加坡年减逾1成，台湾年减6.2%
，韩国年减4.3%，中国大陆仅增1.6%；今年首季德国减少13.5%、日本减少6.0%、美国减
少5.1%。
个别国家的经济情势方面：(1). 美国经济数据好坏参半，经济充满不确定性：就业市场
好转，4月失业率降至5.4%，为近7年来的最低，非农就业新增人数重回20万人，新增22.3
万人。零售销售表现欠佳，美国4月零售销售年增率自3月的1.7%大减至0.9%，为2009年11
月以来最低增幅。
(2). 欧元区经济复苏动力转强：能源价格下跌、欧元贬值、欧洲央行祭出量化宽松措施
，激励欧元区经济成长步调，第1季经济成长1.0%，其中德国成长1.0%， 法国成长0.7%，
意大利摆脱连13季的衰退，西班牙表现亦十分强劲，首季成长率达2.6%，创2008年第2季
以来新高。
(3). 日本经济复苏态势转佳：由于汽车、半导体等电子零件出口增加，日本3月出口按日
圆计价较去年同月成长8.5%，连续7个月正成长；工业生产年减1.7%，减幅已见缩小。受
惠于出口稳健成长和企业提高库存，日本第1季经济成长2.4%，优于预期，已连2季扩张，
且增幅为1年来最高。
(4). 中国大陆经济放缓迹象益趋明显：中国大陆近期主要经济数据表现不佳，4月出口年
减6.4%，连续2个月负成长；4月零售销售年增10.0%，增幅进一步放缓，逾9年新低；工业
生产年增5.9%，虽较前月增幅回升但仍低于市场预期。今年前4月固定资产投资年增率
12.0%，为近15年新低，显示中国大陆经济下滑压力逐渐加大。
(5). 韩国出口减幅持续扩大：日圆和欧元走贬削弱韩国出口竞争力，韩国4月出口年减
8.1%，连4个月下滑，并创下2年来最大减幅，其中无线通信机器及钢铁制品双双年减5.2%
，船舶、汽车及平面显示装置年减幅度各约8%，家电年减逾2成，石油化学及石油制品受
油价下跌及设施进入定期保养影响，大减20.1%、43.3%。
回归台湾的经济情势，分析指出，出口受主要国家市场需求疲弱及油价维持低档影响，4
月出口减幅持续扩大，加上中国大陆积极发展供应链自主，对国内厂商竞争威胁加剧，且
行动装置需求成长趋缓，半导体库存仍待去化，恐约制今年出口增势。
内需方面，分析表示，就业情势虽然好转，但景气趋缓，民间消费动能转弱，国内投资由
于航空公司购机金额，因部分改采租赁而减少，加上房市降温，营建投资疲软，民间投资
成长不如预期，内需展望转趋保守，行政院主计总处预测今年经济成长率3.28%，成长增
幅不如去年。
3.心得/评论(必需填写)：
没有最惨 只有更惨
才五月而已 还有6个月可以慢慢下修
全球泡沫party要结束了吗?