紧盯美日央行周四动作
料将按兵不动 恐下修经济与通膨预估
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【赖宇萍╱综合外电报导】美、日央行都将在台北时间周四公布最新决策，尽管市场普遍
预期，2大央行料将按兵不动，但美国联邦准备理事会（Federal Reserve，Fed）会后声
明与日本央行（Bank of Japan，日银）对经济与通膨的最新预估，或可能出现调整，投
资人将从中解读未来政策动向。
美国商务部将在周三公布第1季经济成长率初估值，料从前季的2.2%明显放缓至1%，印证
Fed在4月中旬公布的褐皮书中对于天气不佳影响经济动能的描述。
6月升息可能性低
尽管纽约Fed总裁杜德利（William Dudley）等多位理事都强调，天气对美国经济的影响
短暂，但分析师仍预估，Fed可能在会后声明中承认消费、制造业与就业市场的数据确实
走疲，反映近期理事观点转向鸽派，进一步压低6月升息的可能性。
美银美林经济学家韩森（Michael Hanson）表示，Fed对通膨前景预估不会有重大变化，
但本次例会的会议纪录应会反映出理事对于升息时机仍有激烈争论，尽管6月升息的观点
将明显减弱，但不会完全消失。
美国财经杂志《霸荣》（BARRON’S）的最新调查显示，受访的美国基金经理中，高达58%
预估Fed将等到第4季才开始升息，25%甚至预估要等到明年第1季才会升息。
上周在微软（Microsoft）等科技大厂财报助阵下，美股3大指数周线收红，纳斯达克指数
与S&P 500指数更双创历史新高。
但基金经理普遍忧心股市估值过高、Fed升息前景与企业获利，50%受访者对今年剩余时间
的股市前景持“中性”看法，比率高于去年秋季的31%，创2005年4月以来最高。
估日银7月才出手
日股日经225指数上周站上2万点，但本周同样面临回调压力。部分分析师认为，日股上涨
得太高太快，可能从4月底开始随着企业宣布财报而面临修正。
据英国《金融时报》报导，日银周四可能同步下修2015年度经济成长与通膨目标，分别低
于1月预估的2.1%与1%，但暂时维持宽松政策不变。
尽管日银去年10月意外加码宽松之前，总裁黑田东彦也曾在日本国会中表达对通膨预期的
肯定，因此仍不能排除这次例会可能再度闪电出手，安倍经济学舵手之一的自民党议员山
本幸三也出面喊话，呼吁日银大胆祭出加码宽松措施，但经济学家仍预估，本次例会并非
日银出手的最好时机。
瑞银资深经济学家青木大树预估，日银可能会等到7月例会才会出手，因为到时日银将再
度公布经济预估，而企业对薪资的调整也将明确出炉，提供日银更明确的加码刺激动能。
《金融时报》指出，日银可能考虑仿效Fed在2011年推出的“扭转操作”（Operation
Twist），以转买长期公债的操作方式，推低长期借贷成本。
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秉息以待