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钜亨网记者赵晓慧 台北
费性电子产品销售趋缓、库存升高，本季半导体与晶圆代工传出景气不如预期的疑虑，台
积电 (2330) ( (US-TSM) )今(16)日的法说会证实了这一点，一口气下修第2季营收、毛利率
及今年资本支出、半导体业成长率，其实也是吃了一颗“利空出尽”的定心丸。随着库存
在本季底打销，年底推出明年电子产品新机种，下半年再迎利多。
智慧型手机是影响半导体景气荣枯最重要的产品之一，由于市场竞争激烈、趋于饱和，近
年来出货成长率已见趋缓。
根据研调机构IEK统计，全球智慧型手机出货量成长率，已由2013年的50.7%下滑到2014年
的25.2%，2016年预计将下滑到9.3%。
抑制智慧型手机成长动能的因素除了市场饱和，还有欧洲、日本经济成长不如预期，以及
中国大陆经济成长趋缓，国际货币基金（IMF）就下修今年全球的经济成长率预估值0.2个
百分点至3.8%。
而强势的美元削弱欧洲、新兴市场对于消费性电子产品的购买力，半导体的库存升高待去
化，今年6月的订单能见度几乎是零。
台积电法说中指出，第2季营收下滑主要是受到3项因素影响，除了客户进行库存调整外，
还包括大客户掉单，及新台币汇率升值影响。另外，Android高阶智慧手机新机延迟上市、
中国大陆外销新兴市场低阶智慧手机需求趋缓，也不利于接单。
不过台积电预料，半导体的库存在今年第2季底就可以去化完毕。
此话看来，无异是一种“利空出尽”的讯号，因为随着下半年进入感恩节、耶诞节的消费
旺季，以及智慧型手机推出明年的新机种，特别是高阶的苹果、安卓阵营，有全球的死忠
粉丝支持，半导体将涌现新的一波拉货潮，先蹲后跳迎接利多。
3.心得/评论(必需填写)：
看样子智慧型手机市场已经到了饱和，英特尔跟GG也降低资本支出，半导体的未来真的乌
云来惹嘛?
今天股神们降驾空满手台GG~外资大户惨户会被空到毕业吗?