1.原文连结(必须检附)：
违约乌云笼罩 希腊债市情绪1年大反转 各类基金都兴趣缺缺
http://news.cnyes.com/Content/20150415/KKIDA3TYQR4JI.shtml
2.原文内容：
钜亨网黄欣 综合报导　　2015-04-15 11:45
希腊又再度面临即将违约情形，而其公债也落入乏人问津境地：
对共同基金而言风险过高，对一般投资者而言则不够便宜。
希腊因前次债务危机被逐出公债市场长达 4 年之久。去年 4 月
终于发售 5 年期公债重回市场之际，许多经理人也看好希腊的
回归。《彭博社》报导，去年在支持撙节的政府领导下，希腊展
现出复苏信号，如景顺资产管理 (Invesco Asset Management)、
贝莱德 (BlackRock Inc.)(BLK-US) 等投资机构都愿意买进希腊
公债。
但在反撙节的现任政府上台后，与国际债权人之间的拉锯引发希
腊退出欧元区风险。在风险初显之时，这些投资机构就已早早闪
人，留下的资金空缺连避险基金或专买低流动性资产的机构都提
不起兴趣，因为虽然殖利率已较一年前上扬 3 倍，但报酬率仍不
够高。霸菱资产管理 (Baring Asset Management) 就说，只待希
腊与债权人间达成新的协议，他们必定立刻重回希腊市场。
自总理齐普拉斯 (Alexis Tsipras) 与左派政党 Syriza 于 1 月
25 日上台以来，10 年期希腊公债殖利率已上涨 3.4%，至周二
(14日) 为止，殖利率为 11.823%。虽然上扬，但与 2012 年在
6 个星期内两次大选、逼近违约那时的 44.21% 相比，仍有相当
差距。
在 1 月之后希腊公债价格下跌趋势中，有些基金选择增持，避
险基金 Greylock Capital Management 便是其中之一。但由于
近期风险上扬，该基金已经部份减持，观望谈判结果。有些基金
是在价格够低时分批小幅买进希腊公债，但整体而言，希腊新债
发行量极小，市场上的交易量也很低。除了短期公债外，去年 8 月
至今希腊均未发行新的公债。
去年 4 月希腊发行 5 年期公债时，飙高价格将殖利率压低至 5%
以下，周二殖利率则为 16.82%。据希腊财政部资料，这批公债投
资者中有约 49% 是资产管理公司、约 4% 是退休及保险基金。
原本看好希腊经济即将复苏的景顺，则在去年 9 月份国会出现提前
大选可能性之际，就把所有部位出脱干净。除非希腊能达成新的援
助方案，或又有倾向留欧的政党再上台，否则景顺不太可能再投资
希腊债券。
但即使希腊的债务谈判出现最好的结果，债市缺乏量能也会阻碍投
资型基金重回市场。法储银资产管理 (Natixis Asset Management)
自 2011 年起就未持有希腊债券，也未参与去年的公债标售。法
储银认为其流动性不足，不管希腊谈判如何进展，都不打算试水温。
3.心得/评论(必需填写)：
上一次 44.21% 的太爽了，16.82% 的就不够便宜了...