※ 引述《holydon (0.0)》之铭言:
恕删~~
: 所以你会发现陆股收盘后净值仍在跳动
: 然后上证2X,券商发布的参考公式在这
: http://websys.fsit.com.tw/ETF/funds/fundprofile_02.aspx?fund_id=00633L
: 看富邦的说明,其实也已经提醒Orz...
: (请拉到富邦公式网页到最下面看第三点)
: "三、本基金为策略交易型之ETF,不适合长期持有(略)"
: 盘整时坑爹,工具请小心使用
富邦公开说明书花了满多篇幅说明波动与复利效果对两倍多空的净值影响。
写得有点杂乱
国外这类基金刚开始也有很多投资人搞不清楚,
尤其在波动高的情况,无论多空都会有点不如预期。
但实际上这类"策略"型的基金必然会有这种现象,且可以在发行前预估出来。
以下参考Proshares 的杠杆基金公开说明书
(Commodity and Currency ETFs (UCO | SCO | UGL | GLL | AGQ | EUO | YCS)
其实若没有特别的玩法(2X),该公开说明书其中第10、11页应该适用大多数指数
或商品。 http://ppt.cc/JEir
标的涨跌与在不同波动率下年预估报酬率
1.两倍做多 http://ppt.cc/3zKJ
2.两倍做空 http://ppt.cc/jeQK
**以上想玩这类商品的可以打印出来
以该公司放空两倍西德州 ETF SCO 为例
2008/11/24 上市,当时
西德州原油:54.5
SCO: 125
2015/1/27
西德州原油:46.23
SCO: 99.16
年度报酬率%
SCO WTI
2008 16.3 -18.2
2009 -52.9 77.9
2010 -25.7 15.1
2011 -23.7 8.2
2012 3.8 -7.1
2013 -21.3 7.2
2014 145.8 -45.9 ***
2015 27.2 -13.2
Total -20.7 -15.2
以去年为例,标的跌了约45%,实际获利145.8%,根据放空的查表,波动率在30~35%左右
这样符合实际的情况,但~~~
1.如果波动率飙到65%,非常抱歉投资两倍放空还会赔钱
2.如果以低波动10%方式缓跌,获利会达220.8%,会比预期两倍多非常多。
两倍做多不另赘述。
基本上当同向交易这类商品(做多则买两倍,做空买空两倍),
会有当波动率升高获利递减的现象,
这样损耗会出现在 算数与几何的不同。只要发行商老实做,这样报酬差异不是基金公司
造成的。
那标的涨跌与波动率预期报酬表,可以模拟出来,但是所有路径平均的结果,
截止日的实际报酬会因路径不同而不同,请注意。