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汇损侵蚀企业获利 Fed升息脚步可能延至明年
2015/01/28 17:10 钜亨网 钜亨网编译吕佩忆 综合外电
汇损侵蚀企业获利 Fed升息脚步可能延至明年 (图:AFP)
汇损侵蚀企业获利 Fed升息脚步可能延至明年 (图:AFP)
美国经济持续稳定转强，金融市场预估联准会将在今年中开始升息。但也有分析师认为，
由于经济好转推升美元走强，央行很可以按兵不动直到 2016 年才开始升息。
《CNBC》报导，Ron Insana 认为，美元升值创造实值上的货币紧缩政策，因为这代表美
国经济成长压低进口物价。但现在 Fed 所需要的是通膨，升息只会打压物价。Insana 表
示，美元每升值 10%，就相当于升息半个百分点。而美元过去一年来已升值了 17%，相当
于货币政策紧缩 75 个基点。
Insana 预期，不只是联准会，全球主要已开发国家央行所设定的通膨目标，今年都无法
达成，让美国可以耐心延后升息时机。
正常情况下，汇率升值倾向打压经济活动，正如现在看到的，企业获利遭汇损侵蚀。美元
升值令美国出口产品更昂贵，并稀释汇回的获利。
道琼工业指数周二大跌 390 点，部分原因就是企业汇回外国获利遭遇汇损，包括微软、
宝碱、杜邦都面临同样的情形。
Ariel Investments 的副董 Charles Bobrinskoy 表示，汇损侵蚀获利的情形令市场感到
意外。他说，大家都知道汇率会是个问题，而且也会影响企业的财测，但显然问题比金融
市场先前预估的还要大。
Bobrinskoy 也指出，虽然油价下跌让美国消费者有余裕可以花更多钱，但能源业资本支
出下滑，使得消费支出增加蒙上一层阴影。
UBS 的 Tom Digenan 认为，现在投资人如果希望风险有报酬，欧洲可能是比较好的投资
选择。他说，欧洲央行即将实施的量化宽松是合理的做法，但只为经济复苏提供一半的解
药。
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队长要继续往__冲了吗!!??