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希腊大选变量多 分析师：欧洲央行可能先观望 不急着马上QE
在德拉吉 (Mario Draghi) 全面 QE 的暗示之后，外界预期欧洲央行 (ECB) 最快可以在下次的货币政策会议，也就是 1 月 22 日宣布新政策。不过，《MarketWatch》报导，由于希腊大选将于 25 日进行，很可能延迟 ECB 量化宽松的脚步。
ECB 正酝酿全面购买主权政府债务，加大宽松措施，但由于他们开会在前，无法预知希腊大选的结果。以过去的经验，央行很少在某次重要大选前，做出关键决定。这次，他们也有足够的理由依循这个传统。
特别是，如果 QE 的对象包含希腊债券，而希腊债券在选后出现价格大幅下跌，欧洲央行将无法避免重大损失。而 ECB 也不想刻意排除希腊，形成对国家政府的歧视外，还可能造成希腊债券被大规模抛售，这也是 ECB 极力想避免的。
希腊大选目前的民调领先者，是左翼联盟 Syriza 领导人 Alexis Tsipras，他最近已经先 责 ECB 的 QE 有意排除希腊。Tsipras 还进一步挑战德拉吉，表明当选后要注销多数外债，其中就包括 ECB 的资产。
欧元区其他主权评级较低的国家，包括葡萄牙、爱尔兰及西班牙等国，才刚从债务危机中缓慢恢复，要是 ECB 的 QE 计画，歧视部分评级低的国家，无疑会扩大欧元区外围与核心成员的利率差，那么近年来这些国家的努力有可能付之一炬。
ECB 首席经济学家也是执委会委员的 Peter Praet，先前在受访时就表示，理论上央行可以只购买 AAA 债券，或是让各国央行自行承担风险，购买本国债券。但如此一来，无疑剪断欧元区仅有的连结。
此外，Praet 也承认，只购买 AAA 债券，德国遭遇的反对会更大。这会开启新的争论，像是法国应不应该与德国、荷兰相同，取得一样的债券评级，进而让 ECB 处在一个尴尬的地位，而且只去援助原本就经济稳定的国家，恐怕也站不住脚。
如果像德国所提议的，由各国央行自行购债，那么德国只会象征性地参与，效用大减之外，还可能得到相反的结果，也就是它增加了德国债券的需求，而非减少。因为央行要购债，原本法国债券的持有人，有可能就乘机抛售，转持便宜的德国公债，这并非德拉吉所乐见的。
总而言之，在希腊大选不确定性偏高，ECB 动辄得咎之下，ECB 将尽可能保持中立，先观望再说，而不急着推出 QE 救市。
3.心得/评论(必需填写)：
希腊又要发作啦？！欧洲又要 QE 啦～
现在的经济好难懂啊啊啊～
怎么钱都不会流到我的口袋 O_Q