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2.原文内容：2015-01-01 12:21 中央社 中央社
　大户条款延后3年实施，加上台股涨跌幅拟放宽至10%，柜买中心董事长吴寿山乐观看待
，认为放宽涨跌幅限制将有利于中小型股表现更活跃，成交量也至少看增5%。
　吴寿山表示，大户条款确定暂缓3年，预料大户资金会慢慢回流台湾，若搭配下半年涨
跌幅限制的松绑条件，估计整体台股成交金额有机会渐进式增加，预估可增加5%-7%量能
，如此一来，今年度下半年市场交投热度可望优于上半年。
　吴寿山认为，若在量能放大推波助澜下，“量先价行”，届时台股股价上下波动也会跟
著较大，股性相对活泼的中小型类股，在价量表现上可望更加活跃。
　但他提醒，放宽涨跌幅限制若确定实施，对股市制度更大的挑战将在于散户投资人的风
险控管，不但必须提防台股时常出现“杀尾盘”现象，就连投资习性也可能跟着改变。
　回顾2014年柜买指数封关以140.38点作收。月线、周线都成功收红，一整年上涨8.34%
，连续第3年呈现上涨走势。其中类股表现以线上游戏、半导体及钢铁三大类股分居前3名
，涨幅分别为54.24%、31.33%及31.24%。
　元大宝来精准中小基金经理人刘家宏表示，受到国内资金外流，加上基亚事件，以及一
些小型电子股2014年下半年财报不如预期影响，OTC指数自2014年7月开始大幅下挫，成交
量更从单日300至400亿元萎缩至200亿元以下。由于流动性风险影响，即便一些小型股缴
出亮丽财报，股价却与基本面脱钩，让OTC走势不振。
　但随大户条款延后实施、国际股市乐观，加上政府开始积极研拟多项措施刺激市场活络
度，12月开始见到成交量逐渐回温到200亿元以上，2015年不论是筹码面和总体经济面均
属正向，加上第1季多有作梦行情，今年元月的中小型股表现可乐观看待。
　就过往经验来看，年底至隔年初通常都会有作梦行情，配合目前市场气氛的好转，以及
大户条款延后实施，预期此段时间操作回报效率将优于相对震荡的第3季；且小型股因大
户条款递延的情形恢复生气，加上外资开始进入长假，原本以权值股为主的操作策略可做
调整，逐渐提高中小型股的持股比例。
　类股看法方面，2015年可望是两兆双星族群发挥的一年，其中归类双星的生技与数位内
容类股均集中在OTC市场；生技类股中，新药和优质医材将是首选；数位内容即是云端概
念的延伸，除了软件方面的云端，一些硬件零件的个股(服务器零件、光纤网通布建)也可
留意。虽然半导体多在集中市场，但一些极具竞争力的OTC半导体公司也可留意，另外有
机会争取到新客户并outperform产业成长性的汽车零组件公司也可纳入投资中。
　永诚国际投顾总监陈威良表示，元月行情预估中小型股续强，主要原因是，大盘本周攻
上9300点，距离前高9500点已不远，OTC指数之前跌幅较大盘更深，基期相对较低，有更
大的上涨空间。
　台新台湾中小基金经理人王仲良表示，通常第1季是中小型股表现的旺季，且目前在美
国经济独强下，电子股表现将会相对优异，而就历史经验来说，若台股当年度的企业税后
净利年增率为正数，当年加权指数的高点通常都会超过前一年。1040101
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