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2.原文内容：成交萎缩 铁矿石弱势依旧
钜亨网新闻中心　(来源：和讯网)　2014-11-17 18:18
一、行情回顾
上周铁矿石期货成交缩减，持仓小增，小幅震荡。主力合约1505开盘于512元/吨，周五收
在507元/吨，期间最高价518，触10月下旬回落最低点，最低价503，追平上周最低价，全
周在15点的窄幅空间内震荡，周振幅创本合约上市以来最低。总成交330.3万手，较上周
大幅缩减133万手。持仓量111.5万手，较上周增43034手。
二、宏观影响因素分析
本周国家统计局集中发布各项经济数据。11月13日，国家统计局公布数据显示，10月份，
规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，比9月份回落0.3个百分点。1-10月份，规模以上
工业增加值同比增长8.4%。1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）406161亿元，同比
名义增长15.9%，增速比1-9月份回落0.2个百分点，该增速为2001年12月份以来最低。
1-10月份，民间固定资产投资262649亿元，同比名义增长18%，增速比1-9月份回落0.3个
百分点。1-10月份，全国房地产开发投资77220亿元，同比名义增长12.4%，增速比1-9月
份回落0.1个百分点，增速为2009年8月以来最低。1-10月份，商品房销售面积88494万平
方米，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄0.8个百分点。1-10月份，社会消费品零售总额
213118亿元，同比增长12.0%。2014年10月，中国发电量降至近5个月低点，为4446亿千瓦
时，同比仅增1.9%；1-10月中国发电量为45234亿千瓦时，同比增加4.2%。
总体而言，10月宏观经济数据不佳，房地产数据方面销售数据稍有好转，但房地产行业销
售才完成全年目标的78%，低于预期的83%，并低于2011年同期。预计信贷政策和房地产政
策将保持宽松，明年gdp增速目标将会下调。货币政策调整方面，央行公布的三季度货币
政策执行报告显示，央行又创设了一个新的货币政策工具mlf（中期借贷便利），加上之
前的slf、slo、psl等，新工具足以乱人眼球。央行虽对全面降准、降息仍有所忌讳，但
货币宽松周期并未走完，定向宽松和创新货币政策工具仍是未来主要着力点。
三、行业主要影响因素分析
1、价格不断下跌，供应屡创新高，花旗大幅调降预估，大环境依然偏空。
铁矿石现货价格已经从2013年初的每吨160美元下滑到如今的75美元，下降幅度已达
53.12%。而在价格持续下降的同时，铁矿石产量依然居高不下。力拓三季度铁矿石产量为
6045万吨，创历史季度新高。而淡水河谷三季度铁矿石产量达到8573万吨，也创下历史同
期新高。值得一提的是，全球最大的铁矿石生产商力拓、必和必拓、淡水河谷等企业的铁
矿石开采成本每吨只有20美元-40美元，加上海运费，总成本每吨在40美元-60美元。而海
外矿商仍有“添柴加火”的意思，沃尔什表示，力拓2014年上半年生产成本为每吨20.4美
元，处在行业内最低，公司将无惧这场价格风暴。沃尔什并称公司有信心在2月份公布年
度业绩时提高股东回报。
周二，花旗集团发表报告降低了对铁矿石价格的预期，称这种大宗商品的价格会在2015年
的时候短暂地跌入每吨50美元区间。这是金融机构对铁矿石价格迄今最为悲观的预估。
2、下游需求无起色，粗钢产量回落，淡季即将来临。
“金九银十”传统旺季已过，但无论铁矿石还是钢材的价格均无起色，并未出现明显上涨
行情，需求低迷无起色是导致旺季不旺的主要原因之一。10月粗钢和生产产量继续回落，
中钢协11月上旬会员企业粗钢日均163.5万吨，旬环比降1.82%，钢厂钢材库存1399.8万吨
，较10月下旬降1.03%。11月虽然还是赶工期，但在市场清淡的环境下，却更意味着冬天
淡季即将到来。
3、进口矿区间震荡，钢厂需求萎缩，日照港(600017,股吧)压港严重。
本周进口矿再次进入区间震荡，普指围绕 75 美金波动，因亚太经济合作组织北京峰会
11 号结束，华北和山东钢厂逐步复产，港口现货价格小幅回涨 5 块钱，但成交量仍然不
大，主要前期抄底的人发现每次抄底都不是底，这波比较谨慎。市场观望情绪浓厚，钢厂
采购计划缓慢。而成材方面也面临北材南下的情况，北方钢厂铁粉需求萎缩也是时间问题
。现天津港(600717,股吧)58%杨迪 465-475 元/吨、澳洲 pb 粉520-530 元/吨、63%印粉
535-545 元/吨，日照港 55%印尼海砂矿 440-450 元/吨、58%伊朗磁铁矿 465-475 元/
吨、65%卡拉加斯粉 620-625 元/吨。本周五全国 34 个港口铁矿石库存 10373万吨，较
上周五上涨 41 万吨，较本周二上涨 103 万吨，日照港压港情况有些严重，下周需要重
点关注钢厂复产以后的需求情况，时间会激化供需矛盾后期依然看空。
4、国产矿亏损严重，钢厂强力压价，议价空间不断拉大。
本周国产矿市场局部下探，整体成交偏淡。本周上半段，华北华东地区钢厂限产现象较为
普遍，对铁精粉的需求也相应减弱，河北、辽宁及山东等多数钢厂采购价下调 10-20 元/
吨。周尾虽有钢企陆续复产，但完全恢复至正常水平仍需要一段时间，钢企对内粉的打压
意愿却有增无减，像唐山的港陆和宝泰钢企，就仍然对原料执行停采政策，来压制内粉价
格。现阶段，进口矿市场阴跌不止，钢厂采购政策明显偏紧，内矿市场的议价空间也不断
拉大。而当前矿价水平下，有自主矿山的选厂还正常生产，但基本是为了回笼资金，无自
主矿山及贸易商亏损严重，部分月产 5 千吨左右的选厂考虑到生产成本、出货情况以及
疲软不堪的钢材市场甚至不敢开工生产。综合来看，成材表现平平，钢厂对原料持续打压
，市场各方均无意操作，成交情况也是极度萎缩，短期内国产矿市场仍将维持弱势格局。
四、技术分析
主力合约1505反弹幅度及高点逐步降低，当前价格在503-518区间弱势运行，上方压力位
514、518 。下方支撑在503、500。均线空头排列依旧，但随着横盘行情的持续，5日均线
与10日均线即将粘合。上周跌破三角整理后并未出现预期的连续下跌行情，结合成交量萎
缩低迷来看，当前铁矿石期价缺少新资金进场打破平衡。短期内预计维持窄幅震荡行情。
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