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2.原文内容：末日博士吐槽 日QE是庞氏骗局
自由时报 – 2014年11月5日 上午6:11
〔编译杨芙宜／综合报导〕知名投资人“末日博士”麦嘉华接受彭博电视访问时指出，日
本正在进行一场“庞氏骗局（Ponzi scheme）”，因日本财政部发行公债都将被日本央行
买下，彷如官版老鼠会吸金；由于世界多数国家都参与其中，骗局或可维持很长时间，直
到整个体系崩溃为止。
麦嘉华认为，美国十年期公债殖利率只剩约二．三五％，其报酬率之低可用悽惨形容，但
较法国公债殖利率的一．二一％好，也比“已破产”、卷入庞氏骗局的日本公债要好很多
，日债殖利率仅○．四三％。
麦嘉华指出，说日本在从事庞氏骗局的原因在于，日本财政部发行的所有政府公债都由该
国央行包办买进。
“庞氏骗局”源自美国一名意大利移民查尔斯庞氏（Charles Ponzi），从一九一九年开
始策划空壳公司诈骗阴谋，承诺三个月内给投资人四十％高报酬，由新加入投资人的资金
支付，诱骗更多人上当。
有媒体质疑麦嘉华，美国推出QE、且把利率维持在纪录低点长达六年，不也算“庞氏骗局
”？麦嘉华回应称，对日本来说这是好消息，因大多数国家都陷入庞氏骗局，且结局不会
太好；但如庞氏所证明的，这场骗局可以持续一段很长时间，直到整个体系崩溃为止。
波士顿顾问集团（BCG）研究报告作者Daniel Stelter二○一二年底就曾指出，已开发国
家量化宽松的购债印钞措施是史上规模最大的庞氏骗局；美国海曼资本管理公司（Hayman
）操盘人Kyle Bass去年五月也指出，日本政府已经无力偿债，所发行的“补偿债券”堪
称是庞氏骗局升级版。
3.心得/评论(必需填写)：直接戳破，日本瞬间崩溃