1.原文连结(必须检附)：
http://technews.tw/2014/10/30/inotera-3q-report/
2.原文内容：
台湾 DRAM 双雄华亚科与南亚科昨日公布第三季财报，税后纯益同步创历史新高，其中华
亚科还宣布明年要投入 500 亿台币进行制程转进工程，是自 2010 年后资本支出次高记
录，尽管明年 DRAM 市况仍有撑，但这么大手笔仍出乎投资人意料之外，外资大砍其目标
价至 35 元。
台湾 DRAM 厂在产业版图大洗牌之后，产能减少需求看增的情况下，营运状况突然大好，
不但由亏转盈，现在还有满手现金，可以大举投资，替未来布局。华亚科 2010 年从奇梦
达技术转至美光体系，当时花了 550 亿台币。今年华亚科已经花了 220 亿台币，明年还
要砸 500 亿台币，总共 720 亿台币预算，都要拿来将 30 奈米制程转进 20 奈米，誓言
明年底前 20 奈米要占八成产能。
转换成 20 奈米制程产能会略减，但位元产出将倍增，更符合成本效益，且先进制程的晶
片更省电，是未来趋势所需。据了解，华亚科目前 30 奈米制程所使用的机器设备是采用
美光的堆叠式技术，20 奈米将转换成尔必达的设计，必须换掉很多机器设备，因此才需
要这么大笔的支出。原本美光技术落后尔必达，但 2012 年尔必达破产被美光收购取得先
进制程技术，目前台湾 DRAM 厂是走美光研发，台湾厂代工的模式。
华亚科财务长表示第三季手头握有 440 亿台币现金，因此不需对外筹资即可进行制程转
进计画。但外资对于这么大手笔的投资并不买帐，认为 20 奈米制程对产出贡献的效益不
大，且明年 DRAM 将会面临跌价压力，因此下调华亚科目标价至每股 35 元，并预警可能
会继续下调。华亚科目前股价在 45 元左右。
3.心得/评论(必需填写)：
看到顺便分享而已...
新手看不懂xdddd