※ 引述《kai0601 (老头子)》之铭言：
: 标题: [心得] 近年心得&向版主道歉
: 时间: Tue Oct 28 22:14:24 2014
贴一些学术界有发paper佐证的资料。
: 1.停损！！！放了三个惊探号，我真的认为决定投资成败的关键就在于你会不会停损。一档股票从10块跌到1块，如果你确实在9或9.5块执行停损，后面的跌幅跟你何关？另外，就算你停损后，股价涨上去了，（我常常发生）你停损的动作还是对的，不能结果论。我敢说，能长期从股市存活下来并稳定获利的，他几乎确定是会严格执行停损的人（那种一抱几十年的例外）
: 2.反人性操作。记得，投资有80%的投资人赔钱，10%的人做白工，只有10%是赢家。也就是绝大多数的人是赔钱的。所以你随着人性操作，一定赔钱。人性是怎样呢？赚一点点就卖，赔了就长抱，一档股票10元涨到20元翻倍，跟跌到5元腰斩，机率差不多是一样的，一般人10元涨到11元甚至10.5，10.1，马上忍不住卖掉，这是人性，你好不容易找到翻倍的股票，请问后面与你何关？10元往下跌，9元，8元，7元，跌越深越舍不得卖。两个人同时买了a跟b两档股票，a往上翻倍，b往下腰斩，两人出发点一样，厉害的人反人性操作。可以大赚，一般人顺着人性操作，会大赔！！
disposition effect是说投资人会卖掉赚钱的股票，并且长期持有亏钱的股票。
这会导致第2点提到的“好公司的股票赚一点点就急着卖，烂公司的股票续抱”这种愚蠢的
行为。
: 4.成功者的经验，无法复制，只能截长补短
: 同一个父母生的两个小孩，生长环境相同，未来发展可能大相迳廷，成功者的经验也是一样，人不是机器，人有人性，投资要成功，一定要找出适合自己的一套。我还没有看过跟单者跟到大赚钱的
The genetics of investment biases这篇论文，发现DNA机乎一样的同卵双生双胞胎，投
资时容易犯一样的错误。这种犯错的倾向无法借由教育改善。
但是，如果同卵双胞胎中有一个有较丰富的投资经验或金融业工作经验，这位较有经验的
人犯错的机率会下降。
(不过个人觉得，个经、总经、货币银行学、会计，这些东西是有用的。只是必须用实战经
验来激活这些知识。如果没有实战经验来激活这些知识，你反而会变成只会推模型的“不
食人间烟火的书呆子”。)