参考资料来源:台湾证券交易所
遇上市公司现金增资发行新股时，与盈余转增资、资本公积转增资（无偿配股）除权交易
日涨跌停价格之算法不同，其差异为何？
一 、依证交所营业细则第67条第3项第1款规定，遇上市公司盈余转增资或资本公积转增
资（无偿配股）时，除权交易日涨跌停价格之计算，以前一日收盘价减权利价值后为计算
之基准（除权参考价）。假设甲股票除权交易日为8月16日，其权利分派内容为：盈余转
增资配股率为0.15199999，资本公积转增资配股率为0.06799999，甲股票8月15日（除权
前一日）收盘价为32.30元。（注：盈余配股率＝盈余股数/可参与权利分派之股数；资本
公积配股率＝资本公积股数/可参与权利分派之股数；无偿配股率＝盈余配股率＋资本公
积配股率）
甲股票8月16日除权参考价＝【32.30 ÷（1+0.15199999+0.06799999）】＝26.47元；涨
跌停价格之计算基准为26.47元，涨停价格＝26.47 ×（1+7％）＝28.32元，为符合价格
升降单位及涨幅不超过7%，故涨停价格为28.30元；跌停价格＝26.47 ×（1-7％）＝
24.61元，为符合价格升降单位及跌幅不超过7%，故跌停价格为24.65元。为符合申报买卖
价格升降单位，开盘竞价基准为26.45。(注：股价10元~50元，升降单位为0.05元)
二、依证交所营业细则第67条第3项第2款第1、2目规定，遇上市公司仅办理现金增资发行
新股（有偿）时，除权交易日涨跌停价格因收盘价与现金认购价孰高孰低而不同，说明如
下：
(一)现金增资每股认购价较除权交易日之前一日收盘价为低时，除权交易日涨跌停价格之
计算，涨停价格以前一日收盘价为计算之基准，跌停价格则以前一日收盘价减权利价值后
之值（除权参考价）为计算之基准。
假设乙股票现增除权交易日为1月23日，其权利分派内容为：现金增资每股认购价为25元
，现金增资配股率为0.05038761（注：现金增资配股率＝现金增资股数/可参与权利分派
之股数），乙股票1月22日（除权前一日）收盘价为31.10元（现金增资每股认购价较收盘
价为低）。
乙股票1月23日除权参考价（扣减现增之权利价值）＝【（31.10+25×0.05038761）÷（
1+0.05038761）】＝30.80元；涨停价格以前一日收盘价31.10元（即未扣减现增之权利价
值）为计算之基准，并以31.10元作为开盘竞价基准，涨停价格＝31.10 ×（1+7％）＝
33.27元，为符合价格升降单位及涨幅不超过7%，故涨停价格为33.25元；跌停价格之计算
基准为30.80元，跌停价格＝30.80 ×（1-7％）＝28.64元，为符合价格升降单位及跌幅
不超过7%，故跌停价格为28.65元。
(二)反之，现金增资每股认购价较除权交易日之前一日收盘价为高时，除权交易日涨停价
格以除权参考价为计算之基准，跌停价格则以前一日收盘价格为计算之基准。
三、依证交所营业细则第67条第3项第3款第1、2目规定，遇上市公司同时办理盈余转增资
或资本公积转增资（无偿配股）及现金增资发行新股（有偿）时，除权交易日涨跌停价格
因扣减无偿配股权利价值（以下称减除股利参考价）与现金增资认购价孰高孰低而不同，
说明如下：
(一)现金增资每股认购价较减除股利参考价为低时，除权交易日涨跌停价格之计算，涨停
价格以减除股利参考价为计算之基准，跌停价格则以前一日收盘价减无偿及有偿权利价值
后之值（除权参考价）为计算之基准。
假设丙股票现增除权除息交易日为7月26日，其权利分派内容为：现金增资每股认购价为
11.5元，现金增资配股率为0.32426892，盈余转增资配股率为0.07493168，每股配发现金
股利0.749316，丙股票7月25日（除权除息前一日）收盘价为15.50元。
丙股票7月26日之减除股利参考价（即未扣减现增之权利价值）＝【（15.5-0.749316）÷
（1+0.07493168）＝13.72元，除权除息参考价（同时扣减现增、盈余转增资及资本公积
转增资之权利价值）＝【（15.5-0.749316）+（11.5×0.32426892）】÷（
1+0.07493168+0.32426892）＝13.20元；涨停价格之计算基准为13.72元，涨停价格＝
13.72 ×（１＋7％）＝14.68元，为符合价格升降单位及涨幅不超过7%，故涨停价格为
14.65元；跌停价格之计算基准为13.20元，跌停价格＝13.20 ×（１-7％）＝12.27元，
为符合价格升降单位及跌幅不超过7%，故跌停价格为12.30元。
(二)反之，现金增资每股认购价较减除股利参考价为高时，除权交易日之涨停价格以除权
参考价为计算之基准，跌停价格则以减除股利参考价为计算之基准。