本文提供完整过去七年数据，
采定期定股(每季)投资台湾50(0050)ETF年化报酬率最高9.2%，
实际成效研究分析与比较。
图文数据网志好读版：
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/500050etf92-20140910.html
以下为纯文字版：
很老梗的，想要用历史的成绩单，来说服更多的主动型投资人采用被动投资。
我们都知道被动投资的好处就是取得平均，指数型ETF可以拿到接近整体股市的报酬。
而主动型投资人则是不甘于取得平均，认为他们的选股能力可以打败大盘，
事实上的确有一定的机率（运气？）赢过大盘，但散户在资讯不对等及昂贵的交易
手续费侵蚀下，长期下来(10年、20年)通常会被大户及金融业咬的遍体鳞伤。
这篇提供了一个历史借镜，过去七年间若采取定期定股投资台湾50(0050)ETF，
实际上的成效会如何？我们稍后会提到。
投资场上的老鸟们，可以自我检视过去几年的年化报酬率
(如何简单计算年化报酬率？)
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/excel-xirr-20140902.html
在短线杀进杀出之下，是否可以赢过年化报酬率9.2%这个数字。
而投资场上的新手，可以想看看，原来这么简单的投资方式，
过去可以得到年年约9.2%的报酬，你不用懂什么是乖离率、KD指标、筹码、财报等，
你可以把时间拿来专注在你本业及多陪家人。
投资方式解说：
- 每季(定期)买进整数张(定股)。不采用零股交易，
有买卖过零股的人应该知道，一来是价格以收盘价为主，无法即时反应市场，
有可能买贵；二来是如果价格下的不好，很容易买不到或成交股数不足。
- 不采用每个月定期定额，以0050股价5~6万多，依照一般上班族的薪水，
通常一个月有可能买不到一张0050，因此采用每季投入买进一张，
会是比较有可能达成的目标。薪资随年龄递增后或经济状况较好时，
则可考虑设定每两个月买一张或每月买一张为目标。
(目标在于存股累积资产，而在退休后提领。)
- 不采用股息再投入的计算方式，因为零股买卖一样打到第一点提到的问题
(台湾的零股交易令人不敢恭维)，再来是台湾券商也没有像美国券商有提供
配息自动再投入的服务。
- 采用最简单的Buy and hold投资策略，买进并长期持有，不做卖出的动作。
(实际上的状况是，逼不得已需要用钱才考虑卖出获利。)
- 投入时间设定为每季月初第一个营业日，以盘中最高跟最低价取平均作为买进价格。
- 资料为过去七年多，从2007/1月开始至2014/9月止(资料来源为台湾证券交易所)，
历经2008次贷跟2011欧债两次金融危机，有一定的参考价值。
资产净现值以本文撰写时间(2014/09/09 上午9:54)0050的现价为主。
- 计算年化报酬率，使用最具参考价值的内部报酬率IRR计算方式，
加计了时间成本及现金流概念，若对计算方式不了解的，
可以参考我的另外一篇文章，里面提供了完整的解说与范例。
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/excel-xirr-20140902.html
- 完整的现金流量表如下图(可点大图放大观看)：
http://ppt.cc/EZ~V
对Excel档有兴趣的可以到此连结:http://ppt.cc/eSb~
上表得知，若每3、6、9、12月初各投入买进一张，
这段期间计算之年化报酬率为9.2%。
有些人可能会有疑问，每季投入到底要几月投入才好？
这边我提供了1, 4, 7, 10月、2, 5, 8, 11月及3, 6, 9, 12月的数据。
另外，若改投资在台湾高股息0056的话，算出来的年化报酬又是多少？
请参考下图：(完整数据请参考此Excel档)
http://ppt.cc/NtNs
完整数据请参考此Excel档:http://ppt.cc/eSb~
研究分析：
- 从2007/1/2~2014/9/9这段期间台湾50报酬指数所获得总报酬为55.68%，
加计时间后计算出年化报酬率约为5.87%，看起来我们定期定股的策略得到
了不错的成效，打败台湾50指数。
- 而这段期间，发行量加权股价报酬指数所获得总报酬为58.59%，
加计时间后计算出年化报酬率约为6.13%，我们的策略一样大败了大盘。
- 再来看这段期间，台湾高股息报酬指数所获得总报酬为66.34%，
加计时间后计算出年化报酬率约为6.79%，很意外的高股息虽然期间报酬最佳，
但在我们定期定股的实验中，所获得的年化报酬率8.33%却最低，这点值得令人玩味。
- 每季投入在哪一个月份投入比较好？三种数据(8.82%、8.91%、9.2%)最大相差不到
1个百分点，我认为运气的成份占比较大，过去历史也不一定表示未来以3、6、
9、12投入会较佳。
而类似这种问题，像是定期投入每月几号投入较好？我记得看过某本书有提到，
若将时间拉长(10年、20年以上)，几号、几月投入的影响几乎微乎其微。
本文投资法的问题：
- 心理层面一定是投资最大的敌人，不够坚持，不够贯彻始终，遇到下跌往往害怕
不敢执行既定的策略，遇到上涨往往利欲薰心，急着卖出入袋为安，
这两者是最大的忌讳。
- 急需现金时，若是当下股价表现不佳，很有可能就会赔钱求售。
这点笔者还是认为要做好资产配置，若是考虑未来3年内需要用到的钱，
最好还是不要丢到股市当中，投入安全的高评等债券或是定存会是比较好的选择。
尽管本文提出被动投资的威力，相信还是会被忽略，
很多人仍然会视而不见，原因：
- 被动投资非主流作法，在这条航道上，你会感到很孤单，和朋友无法聊投资的话题，
所以往往有人不甘寂寞，最后还是投入主动投资的怀抱。
- 媒体整天放送杂音，干扰你的想法。要记住，媒体提供的资讯看看就好，
媒体并无预测的能力，看跌看涨往往都是事后诸葛。
媒体是广告商，不是慈善事业也不是教育业，写的内容大多迎合大众，
内容好坏要懂得判断。
- 投资不只是投资，还要得到情感上的愉悦，也就是所谓的‘快感’，
被动投资多无聊啊！
- 过度自信，很多人觉得只要努力就能战胜大盘，事实上很有可能是在白费工夫。
- 知易行难。
以上资料为个人蒐集整理，如有勘误的情形，再烦请留言告知，不吝指教，谢谢。
延伸阅读：
导入现金流概念，正确的投资报酬率算法与应用
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/excel-xirr-20140902.html