[心得] 正确的投资报酬率算法与应用(含Excel范例)

楼主: k0783154 ( )   2014-09-03 20:17:43
这篇主要是要说明IRR内部报酬率透过XIRR计算上的应用,
刚好最后有提到股票,
另有敝人提供的股票现金流量XIRR报表 ( Excel范例:http://ppt.cc/4bcC )
在此提供给股版的各位参考使用,希望股版的朋友们高抬贵手XDD 谢谢。
图文范例解说 网志好读版:
http://hclovenote.blogspot.tw/2014/09/excel-xirr-20140902.html
以下为文字版:
本文没有复杂的数学公式,比较多范例与应用,烦请读者耐心看完,必有收获。
我今天要讲的也不是什么新奇的东西,已经行之有年,
但其实很多人不知道或者是知道了却也忽略之。
我觉得这个概念很重要,非常重要,而且very easy to use。
以我自身周遭的经验为例,问了十个朋友:‘你怎么计算投资报酬率?’,
有十个会回答我,阿不就是这样算。
以下应该是大家耳熟能详的报酬率公式:
http://ppt.cc/pr6h
但事实上,这种计算方式存在着两个问题:
1. 没有加计时间成本
无法得知该投资计画赚钱是否有效率?
假设投资计画A(耗时两年)与投资计画B(耗时一年)期初皆投入相同的金额,
投资期间结束后,两者的投资报酬率皆为5%,花了同样的资金获得一样的报酬率,
但计画B只花了一年的时间,很明显地,投资计画B较A来的有效率。
再举例,假设你花了1万元各买了一只金鸡母,A金鸡每个月可以帮你生5颗金蛋,
B金鸡每个月却可以生10颗金蛋,今天想要煮鸡来吃,你会先考虑杀哪只鸡?
毫不犹豫的,应该会先杀A金鸡。
2. 没有导入现金流概念
当你的投资计画是定期定额或不定期不定额,你就更需要导入现金流。
什么是现金流?一个很简单的图例如下:
http://ppt.cc/piIK
现金收进口袋,或是从口袋掏出钱来,简单讲就是口袋里现金流动的纪录。
举个例子,下图是假设某定期定额及单笔投入投资的现金流量表:
http://ppt.cc/QJHP
左边的定期定额投资计画,从2014/1/1~2014/6/1,每个月1号定期扣款购买
基金5,000元,到了2014/12/31将该基金全部赎回卖掉,得到资产净值31,000。
右边的单笔投入则是在2014/1/1投入30,000元,到了2014/12/31一样将该基金
赎回卖掉,得到资产净值31,000元。
一样投入了30,000元的资金,一个是分期分批投入,一个是期初单笔投入,
到了期末一样领回31,000元,两种投资方式在银行的基金报表,
通常都会这样计算:
(期末净值31000-投入成本30000)/投入成本30000=3.33%
但事实上,定期定额投资计画的年化报酬率是稍高的4.23%,
原因在于期初单笔投入必须在一开始就扣除资金无法动用,
而分期付款是比较宽裕的资金筹措方式(每个月只给一部分),
结果两者得到一样的结果,这表示分期付款的方式赚钱较有效率,
因此得到较高的年化报酬率。
这是加入时间成本及现金流后的精确计算方式,将在稍后提到。
将报酬率加入时间成本跟现金流的概念以后,最大的好处在于让不同的投资计画,
不管是定存、房地产买卖租赁、基金、股票、保险等等,
很容易透过这种方式相互比较,辨别优劣,帮助我们来做投资决策。
这种投资报酬率,叫做内部报酬率(Internal Rate of Return,简称IRR),
为了避免投资朋友看到公式就头昏,我这边不详述内部报酬率的计算方式,
许多厉害的财经部落格都写的很好,想知道"为什么"的朋友可以参考下面连结,
做更进一步的了解。
投资报酬率的深入探讨 by 怪老子理财部落格
http://www.masterhsiao.com.tw/RateOfReturn/RateOfReturn.htm
内部投资报酬率概念 by 绿角财经笔记
http://ppt.cc/D~KA
先学会用,有兴趣可以再学如何推导,但若是连用都不用,那就很可惜了。
根据我自身的经验,要计算IRR最简单的方式就是透过Excel的XIRR公式,
XIRR的好处是可以只要填上日期以及现金流量表,算出来的值即为该投资之
年化投资报酬率。
(如果没有Excel的朋友,最简单的方式是注册Google帐号,
进入网络硬盘建立试算表,就有提供计算XIRR的功能。
这边提供了本文所有的范例,想了解的朋友点击连结http://ppt.cc/X4nA
进入Google文件后,直接检视或是选左上角档案->另存副本,
下载至自己的网络硬盘自行延伸编辑。)
接下来,我提供几个实例应用,给各位做参考。
作者: tortoise2006 (Jeff)   2014-09-03 20:55:00
好观念
作者: FALUNDAFAHOW ((法轮大法好!))   2014-09-03 21:32:00
收进精华区吧!

Links booklink

Contact Us: admin [ a t ] ucptt.com