http://tinyurl.com/pjq5y4q
从基亚事件看生技股的妖魔鬼怪（卢燕俐）
今年以来，争议性最强的一档股票，非新药开发股基亚莫属。因研发进度落后，加上媒体
质疑不断，截至今天，股价已经连续17根跌停板，大跌七成多，创下台股纪录，并重创丙
种和金主圈，也让投资人对生技股信心大失。
基亚风暴关键在于，7月27日肝癌新药PI88三期临床试验结果不如预期，偏偏上半年EPS还
亏损1.6元，使得钱景大蒙阴影；但对照临床结果公布前，利多不断，董座还在三月声称
，“PI88第二季将进行期中分析，若数据更佳，那么不用等到期末分析，就会直接申请药
证。”如此乐观的言论，等于替股价直接背书。
神奇的是，金主圈重伤，但持有基亚的投信，几乎全身而退。根据统计，六月底前共有17
档基金持有基亚，其中还有三档列为前两大持股，持股比重超过7%以上，但到了七月底，
只剩下一档基金持有，等于高达千张的持股在出事前全卖光。
台湾的基金经理人何时变得如此神准？是否事先已掌握到一些利空消息？而基亚公司高层
近几年来逢人便称前程似锦，是否刻意隐瞒营运风险？大股东云辰电子还提告要抓秃鹰，
若有秃鹰又是谁？这些关键性问题主管机构都应查一查，否则资讯不对称之下，受伤的永
远是散户。
基亚事件爆发至今，投资界看法两极。有人认为，台湾缺乏新药开发的环境和能力，新药
股的本梦比题材，终有一天会破灭；也有人说，台湾生技人才丰沛，基亚只是个案，要对
台湾有信心。
我倒是持平看待，毕竟新药研发路途遥远，任何有理想的新创公司，都应予以鼓励；只可
惜投机份子不少，不是想借由发行股票从市场上换现金，不然根本就是家空壳子，跟诈骗
集团没两样。
两千年生技产业在欧美正夯，我在财经杂志的主跑路线之一就是生技业。多数业者有崇高
理想，但骗子也真的不少。印象最深刻的一家，是号称获得某大研究机构授权，可有效抑
制肿瘤增生，多家媒体大幅报导，我则要求业者参观营运总部和实验室。
特地南下高雄拜访之后，发现这家公司连营运计画书都拿不出来，也谎称“实验室附属在
高医大，不方便参观”，更瞎的是，我多方打听，才知业者积极举办投资说明会，宣称要
去美国那斯达克挂牌，股价上看千元，已有许多投资人以一股50元买进。
我决定让这家企业现出真面目，报导登出后，接到一些投资人的询问电话，也意外的收到
了冥纸，警告意味浓厚。
我并不认为台湾的生技股都是妖魔鬼怪，但投资风险确实比一般产业高，股性也较活泼，
如果想介入，多做深入的功课，多打听企业风评，才是上上策。
作者：卢燕俐（媒体人，理财专家）
心得/评论(必需填写)：
对台湾经济来说，发展生技.IC设计等高附加价值的产业是比较好的