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2014/08/08 19:30 钜亨网 编译李业德 综合外电
《MarketWatch》周四 (7日) 报导，券商 Piper Jaffray 长期牛市技术分析师 Craig
Johnson 表示，尽管近期美股道琼工业指数狂泻数百点，外加乌克兰、加萨走廊战事和阿
根廷债务违约众多威胁，但他认为美股真正的牛市，现在才刚刚起步。
标准普尔 500 指数刚跌破 50 日均线，凸显出短期走势的确疲软，但这种情况今年已于
2、5 月分别发生过一次，而股市大盘依然保持上行趋势。Johnson 补充称：“抛售卖压
就这样自己消失了。”
因此除非出现剧烈修正，让标准普尔 500 指数跌破长期支撑水位约 1850 点，Johnson
对目前的景况保持信心，并声称：“长期的牛市脚步才刚开始前进，且还是个规模庞大、
长期又强力的牛市，估计应可维持好几年时间，为投资人带来丰厚的利润报酬。”
不少人应该对 Johnson 的观点难以置信，但回想两年前，他才和名经理人 Laszlo
Birinyi 等人共同宣称，看好标普 500 指数上冲 2000 点，当时此番发言引来市场大众
的怀疑甚至轻蔑，但两年后标普 500 指数果真在 7 月中旬飙涨至 1987.98 点。
Johnson 也曾预期标普 500 指数在去 (2013) 年以 1850 点水准划下句点，实际上该年
收尾点数则是 1848.36 点。
Johnson 的准确预言或许不无好运成分，但愿意听取他意见，而非那些黄金狂热者、超级
通膨主义者和悲观破灭论者观点的投资人们，迄今可是好好大赚了一笔，标普 500 指数
现已累计上涨超过 40％。
他认为目前市场还有很大的前进空间，理由是悲观情绪依然跋扈当道。Johnson 宣称：“
民众十分恐慌，且仍对市场感到厌恶，认为市况操控在联准会 (Fed) 官员的手中。”
市场交易量看起来依然偏低，由周四市况看来，似乎没有什么个人散户投资者进场。
若 Johnson 所言不假，股票走势可能会维持很长的一段反弹时间。他认为我们正身处于
“世纪性”的极长期牛市中，先前仅分别于 1950 和 1980 年代有过类似情况，且分别维
持超过 10 年时间。
他解释：“极度长期牛市被认为于 2009 年 3 月开始，且在去年 3 月终于受确认前，已
于 2000、2007 年分创高点纪录，去年 3 月期间标普 500 指数冲破 1550 点，是有史以
来的最高巅峰。”
牛市可延续与否，同样取决于经济和企业获利水准。Johnson 认为经济无疑正逐步好转，
且未来几年基准利率逐渐上升，将带动投资人由债市转移焦点至股市。
3.心得/评论(必需填写)：牛是才要开始???还是熊市才要开始呢???让我们看下去....