※ 引述《avigale (阿比盖尔)》之铭言：
: 至于这个相关性有没有什么帮助就又是另外一个故事了...
星期天晚上闲闲没事做, 来讲讲这个相关性的故事好了.
警语: 本篇内容偏金融学院派, 与一般市场派观念或有出入
首先先谈相关系数高有没有用.
我们先考虑两个简单的理想标的, A跟B.
http://ppt.cc/4Zzf
从图上可以很轻易地看得出来, 两者都是线性的上涨.
所以当A涨的时候B也会跟着涨, 当A跌的时候B也跟着跌.
根据定义, 这样叫做相关系数等于1.
对于一个理性的投资者来说, 想把利益最大化一定是选择A而不是B,
持有B只是降低自己的报酬率而已, 那么相关系数有什么用?
想要借由分析A预测B的走势, 或是分析B预测A的走势?
请再仔细想想, 如果你连分析A预测A的走势都做不到了, 怎么能够预测B?
所以那相关系数到底有没有用? 事实上他是有用的, 只是可能用错方法了.
事实上最没用的就是相关系数等于1, 而最有用的反而是相关系数等于-1.
我们重新考虑两个理想标的, A跟B. 以及投资组合C.
http://ppt.cc/QbIR
当A涨时B就跌, 当A跌时B就涨, 所以两者相关系数等于-1.
我们建立一个投资组合, 分别持有50%的A和50%的B.
结果居然创造出了一个线性成长的投资组合C.
这条C代表的意义是, 没有波动, 没有风险, 稳定成长, 收益完全可预期.
把资金以投资组合C维持,
跟在一开始把全部的钱投入A或B的人, 到最终的报酬完全一样.
而且不会承受资产的波动, 随时需要资金就可撤出, 不用担心被迫卖在低点.
这叫做免费的午餐, 这才是资产配置者在追求的东西.
市场上还有另一派的人追求的是在一开始买进A,
当A最高点时转进B, 然后等B最高点时再转回A, 如此可以把获利放大好几倍.
至于结果是如何, 那就又是另外一个故事了... XD