[其他] 主要国家央行货币政策方向

楼主: TanIsVaca (好好唸书吧!)   2014-07-22 20:49:37
1.美国
美国央行(FED)已经逐步减少每个月的印钞量,预计在今年下半年结束QE。
目前印出来的钱拿去买了2.4兆美元的国债、1.6兆美元的国营企业债券。
FED有把他买的债券依“到期日”整理:
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/
请在上面网页,用ctrl+f蒐寻
Maturity Distribution of Securities, Loans, and Selected Other Assets and
Liabilities
2.英国
已经结束QE。还没有开始升息。偶尔央行官员会不小心说些“升息”方面的谈话吓吓大家
,然后过几天另一个官员就会出来否认。
3.欧洲
开始实施负利率政策。如果金融业把钱存回欧洲央行(ECB),不但没利息,还会被收保管费

4.日本
异次元量化宽松持续。每个月日本央行(BOJ)大量印钞,不只买债券,还买ETF之类风险较
高的东西。授权日本央行最多印76兆日圆,这些钱可以买公债、国库券、CP(商业票据)、
ETF、REITs。
http://www.boj.or.jp/en/mopo/measures/term_cond/yoryo52.htm/
2013年Q1的日本央行财报,已经印72兆了。
http://www.boj.or.jp/en/mopo/measures/mkt_ope/ope_m/data/ezan.pdf
至于每个月印了多少,请自行注意相关新闻。
5.中国
因为国内通膨和房价泡沫太夸张,中国货币政策不敢像胡温时代那么宽松。但是也不敢缩
太紧,因为中国也怕把自己经济搞垮。
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小结:
这五大国的央行,可以当做五个放钱的水龙头。
现在只剩下日本和欧盟这两个水龙头开得很大。
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我的看法:
还坚持采取宽松政策的日本和欧洲,股市反而比已经慢慢减少宽松力度的美国还弱。似乎
表示宽松货币政策对股市的刺激效果已经慢慢减弱。就像吸毒一样,high的效果越来越弱
了。
从另一个角度来想,日本和欧洲宽松政策的刺激效果可能被其他国家给吸走了。他们印出
来的钱,被国内的财团拿去换成外币,然后拿到其他利率比较高,或较有成长潜力的市场
投资。所以日本和欧洲央行印钱印得很辛苦,却刺激到别人的经济。例如肯尼亚最进印了约
20亿美元的债券到国际市场拍卖,没想到很快就卖光光了。
https://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/140721/48/4kl5z.html
这几年各国宽松货币政策执行下来,只吹大了资产泡沫(主要是股市、房市、债市),对实
体经济的帮助不大。
美国失业率虽然小降,但是他们的劳参率也下降,而且美国人均薪资还倒退回14年前。
欧元区则是德国以外的国家全都很惨,都是东欧病夫、南欧病夫、西欧病夫。
英国金融业以外的产业也乏善可陈。
日本贬值帮到的出口产业,但是整体经济改善有限。
中国宽松期推出的“四兆铁公基”现在吹了一堆泡沫,光鬼城问题就不知道怎么办了。
印钞票救经济,没办法解决经济体实质上的问题,而且通膨、资产泡沫变大、贫富差距加
速扩大,这类的副作用已经开始显现。所以可以理解部份国家开始结束QE这种超级宽松的
货币政策。

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