1.原文连结：
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20140721/35971332/%E5%B1%95%E5%BB%B6%E5%9E%8B%E7%89%9B%E7%86%8A%E8%AD%89%E6%9C%88%E5%BA%95%E4%B8%8A%E5%B8%82
2.内容：
展延型牛熊证 月底上市
产品期限6个月~2年 瞄准中长线投资人
2014年07月21日
证交所将推展延型牛熊证及新型态ETF，满足市场对投资收益的需求，并使股市更活络。
资料照片
新兵报到
【刘焕彦╱台北报导】台湾证交所下半年将推3种新金融商品，第1砲是7月底将上市的展
延型牛熊证，杠杆ETF与反向ETF预计9月登场，第4季还有以大宗商品为标的原油期货ETF
与黄金期货ETF。
证交所希望，更多新商品可满足中长线投资人对投资收益的需求、拉进与日韩等国际市场
的距离，并创造更多元投资环境，使股市更活络。
元大宝来证抢头香
证交所企划研究部说明，权证近2年成绩明显攀升，去年年底占集中市场成交量已达40%，
占成交值1%，至本月初权证占集中市场成交值已跃升至3%。
不过，权证商品期限多为6个月，是短期投资工具。由于市场渐出现有收息需求的投资人
，因此证交所设计推出展延型牛熊证，产品期限为6个月~2年，且在到期日若符合一定条
件，就一定会展延，主要针对中长线投资人。
元大宝来证券将抢下展延型牛熊证头香，于31日推“元大存股证”。元大证协理吴吟珮表
示，元大存股证将连结10档配股配息稳定且低波动股票。投资人只要花现股一半价钱就能
认购，另一半由证券商融资，利息约2.5~3%，10档标的及细节预定29日对外发表。
每年享受配股配息
元大证指出，元大存股证诉求是长期投资，投资人可与买现股一样，每年享受配股配息，
且股息不用课征股利税及2代健保，主要客群锁定没时间选股、但想长期投资的小资族，
以及高所得税率的投资人。
此外，与现有权证相比，展延型牛熊证杠杆倍数较低，波动度也较小，适合长期投资人，
且用股票帐户就可购买。
ETF产品成长空间大
证交所也规划，最快9月底开放投信业者发行杠杆ETF（Exchange Traded Funds，指数股
票型基金）及反向ETF，主要针对短期交易或每天盯盘的投资人。
证交所董事长李述德5月曾表示，国内已有21档ETF产品，总资产规模1200亿元，成长空间
还很大。
将参与首波发行的元大宝来投信执行副总黄昭棠说明，杠杆ETF的设计，是该基金单日报
酬是指数正向的2倍，亦即当天指数上涨1%，该ETF就上涨2%。
至于反向ETF的设计，是该基金单日报酬是指数反向的1倍，亦即当天指数上涨1%，该ETF
就下跌1%。
他提到，杠杆及反向ETF占日本整体ETF交易量超过3成，在韩国更达56%。
黄昭棠说：“杠杆ETF可放大波动率，不仅胜率高，且若遇到策略连续获利，容易创造双
倍以上报酬，反向ETF则使投资人容易做方向性的投资。两种加起来，才能真正实现资产
配置。”
3.心得/评论(必需填写)：
买2年期的 大盘牛证
比买0050的资金少很多
又可赚差价