很多人都会拿本益比衡量股价合理度,但本益比多少才合理?
这要看该公司的所属产业,技术能力,竞争对手,成长力道而定
个人将合理本益比分为这几级:
第一级:技术能力独走,短期内几无竞争对手,毛利,营利率与营收皆稳定成长,
此类股票可享有较高本益比,约25-30倍,如台积电,大立光....
第二级:技术能力佳,毛利,营利率与营收稳定成长,惟有少数强大对手威胁,
不过冲击有限,依然能维持稳定高获利,此股票可享次高本益比,约20-25倍,
如IC设计龙头联发科,台达电,上银等
第三级:技术能力佳,但竞争对手多且激烈,毛利,营利与营收波动较大,
亦或是技术能力普通,但是是市占率大的龙头公司,毛利,营利与营收稳定,
此类股票能接受的本益比稍低,约15-20倍,如鸿海,可成,以及一些传产龙头股等
第四级:技术能力普通,毛利,营利与营收波动大,进入门槛不高,且非龙头公司,
台股中大部份的公司皆属此类,其能接受的本益比亦较低,一般约12-15倍
第五级:技术与进入门槛皆低,毛利,营利与营收波动大,
过去几年甚至有亏损纪录的公司,亦或是所谓景气循环明显的股票,
差的时候即可能亏损,再不即是所谓衰退型,夕阳型产业,此股票能享有本益比最低,
约8-12倍.
当然,这只是就当今状况,台股如果因为景气衰退走入空头市场,这数据就必须向下修正