http://tinyurl.com/kbgmwnm 美国FED圣路易分行对于中国Shadow Banking的评估
简单摘要几个重点
影子银行的供需:
需求: 经济不景气 所以央行必须降低利率 但是投资人在这样的低利下赚不到什么钱
所以找寻更好的报酬率的标的
(2008年开始)
供给: 中央为了控制某些部门的通货膨胀或者过度扩张 所以限制一些信贷措施
所以这些部门需要去别的地方找钱
(2010年开始)
影子银行的好处: 连结资金供需 让存款人也有更好的获利
风险: 每个人都highly leverage 倒起来就是一串的systemic risk
中国影子银行现况(截至2012年底): 约为GDP 69.3%
(美国的类似状况为GDP 170%)
中国影子银行爆掉也不会太惨的原因是:
1. 跟美国经济大萧条(1928那次)相比，投资人们举债的较少
2. (?) 国有银行还能赚钱
3. (金融)机构间连结较低
4. 经济成长是因为在地投资，而非外资流入
如果影子银行爆掉会如何？
1. 美国当初在爆掉的时候大概垮掉10%的GDP，以同样的状况推估(用银行界占GDP比率)
中国大概会衰退4%的GDP
2. 中国只占有世界GDP 12%，所以就算衰退了对于全球的影响有限
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以上翻译以下想法
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1. 中国的银行业之间相互连结较小在这个时候反而是好处
也就是死比较难死一串肉粽 但是不是美国人想像这么小我满怀疑的
2. 国有银行还能赚钱所以要用国有银行来吸收冲击
但国有银行上面多少帐是真的?
3. 影子银行占GDP多大的"比率" 这终究是个比率
如果GDP萎缩 那么这个比率就会一直上升
我们在西班牙国债/GDP比可以看到类似的例子
4. 中国过去的GDP成长一直在8%左右 如果整个影子银行爆掉会掉4%
然后现在慢慢处理所以我们可以推算中国GDP受到影响让成长率会落在
(最最差) 4%