1.原文连结：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140528000026-260202
2.内容：
半导体库存天数统计图表：
http://img.chinatimes.com/newsphoto/2014-05-28/Clipping/656/A03A00_T_01_02.jpg
IHS的Tracker Semiconductor Inventory 2014 Q1还没公布。2014年Q1的数字是大摩自己
估的。
台积电昨（27）日股价以123.5元再创波段新高，推升市值达3.2兆元再创历史新高，但外
资居高思危，昨天反而卖超4,667张；瑞信、摩根士丹利证券等外资法人提醒，整体半导体
库存天数攀升的风险不可轻忽。
台积产业讯息多空兼俱
摩根士丹利证估计，今年第一季的库存天数从去年第四季的72天攀升到79天，台积电明天
将办技术论坛，相关看法备受关注。
虽著台积电股价持续创新高，但近日外资买盘力道却不如以往坚定，近4个交易日出现一天
买超、隔天卖超的现象，台积电的产业讯息也多空兼俱。
半导体厂库存问题浮现
尤其上半年全球半导体厂商积极下单后，外资圈最在意的库存问题已开始浮现。
瑞信证券台湾区研究部主管艾蓝迪（Randy Abrams）表示，根据全球173家科技厂商最新出
炉的第一季财报统计，整体科技业、上游半导体业、下游硬件制造业的第一季库存天数分
别达42、73、37天，相较去年第四季增加5、4、4天。
艾蓝迪指出，由于上述库存天数均已高于历史平均值水准，加上以晶圆代工与IC封装测试
为主的上游半导体族群乐观预估第二季营收平均将成长17.1％，远优于下游硬件至制造族
群的4.9％，因此，下半年重蹈2011至2013年旺季不旺的风险已增加。
摩根士丹利证券亚太区半导体首席分析师吕家璈也指出，半导体产业库存天数由去年第四
季的72天攀升到今年第一季的79天，预计第二季还会进一步攀升至80天，虽然还不到严重
（举红旗）的地步，但最起码是项警讯（举黄旗）。
艾蓝迪认为，即便整体半导体产业所面临的库存调整压力增加，大厂风险会比小厂来得小
，因此，分别有苹果订单与SiP题材的台积电、日月光所受的影响会比较小。
利多面上，美林证券亚太区研究团队昨天针对第二季“亚太区8大必买个股”名单进行调整
，从亚太区股市10大类、67项产业筛选，结果台积电是唯一入选的台股标的，看好原因是
6月营收可望强劲成长，给予台积电目标价是134.9元。
3.心得/评论(必需填写)：
库存拉高就怕下半年旺季不旺。
大家可以想想以下问题：
下半年各终端品牌有办法推出好的产品来吸引消费者吗？
就算有好产品，消费者的消费能力够吗？