※ 引述《yoyomoyo (保保)》之铭言：
: 标题: Re: [请益] 台股还原权值的意义在哪?
: 时间: Wed May 28 12:00:10 2014
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我对于还原权值、动能、台股落后与否没有特别的看法，以上原文恕删。
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: 1. 我说除填息没意义，只是单纯在指金流的过程上，
: 因为我现在在讨论的就只是单纯在数字上的移转。
: 而我也知道在数字以外，其还是有某些价值的，只是不在这讨论，
: 所以我才简略举了钱流动一圈的故事，述说他的价值。
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: 就像我跟你说一句你好，你也回我一句你好，来回后等于两人都没欠，
: 但事实上却让两人都心情愉悦。
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: 所以，我并没有反对这种看似没意义的动作。
我不太了解互相say hello的意思。
不过派发股息并非看似没意义，这主要在于：
公司是否需要保留全部的盈余再进行投资。
如果公司没有好的投资机会，或是不需要那么多的现金，
就可以将部分盈余发还给投资人，让他们自己去找其他的标的。
什么时候股息可能没意义：公司发100元现金，又再筹100元
(如果是引进策略投资人可能有意义，只是原股东被呆鲁掉了)
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: 2. 基本上，在股票市场，对公司而言是募资，对股民而言是投资，
: 而股价则是在反应公司的价值。
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: 是的，我又用了[基本上]，正如我在原文也用了[理论上]，[正常上]，
: 因为我知道股市实际上并没这么单纯，多是筹码，炒作在控制股价。
: 不过，我也认为，若将时间拉长，这些复杂的因素都将略去，终归基本面。
基本面就残酷了，公司可能打遍天下无敌手、多角化、持续成长...
但也有可能竞争优势不再、产业可能有结构性问题、产业可能衰败...
: 所以，在这样的情况下，我觉得用价值投资的角度去看问题应该会比较清楚。
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: 3. 而股票所反映的价值，基本上是对该公司"未来""长期"且"客观"的判断，
你的资讯可能都是客观的，不过股票到底值多是却是主观的
: 所以昨天值100，没理由今天不值100，除非突然发生了会"对未来影响"的灾害。
: 譬如地震，火灾...
: 而发放股利虽然短期让公司现金短缺，但对"未来价值"并不会有影响。
如果公司稳定，稳到像永续年金，发放股息前价值V，盈余e，股息d=e
(其他参数都不变)
t_0: 价值=V
t_1: 价值=V-d
t_365: 价值=V-d+e=V
没错，未来价值不会有影响，不过“未来”是指一年以后发放股息的前一天
: 所以我才说，发股利前值100，发了后股价下跌，但其价值100没变，
: 那理应会吸引发出的股利回流，再将股价拉回其应有价值100。
: 而在理想情况下，这应是瞬间完成的事。
在理想前况下，这应是要一年才能完成的事
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: 4. 关于股利回流原股的问题，这应该要从"巨观"来看，而不是"个人"
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: 我用A股票的股息买妳的B股票，帮你B股票推回原价，
: 你用B股票的股息买我的A股票，帮我A股票推回原价，
: 我和你都是复数，在巨观下，可以以回流原股的情况简易视之。
投资人A不一定再用a股股息投资a股票，
投资人B领到b股股息不一定会来买a股票，
即便是封闭系统中股息配发的分配与股息再投资的分配很有可能不一样
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: 或是说，台股市值1100亿，发了股息100亿，剩1000亿，
: 之后股利回流，市值又变回1100亿。至于股利怎么流可以忽略。
t_0台股市值1100亿，t_1配发现金股息100亿，台股市值t_1开盘为1000亿
t_n时股利完全回流完毕，台股市值为？如果我知道我还在这敲键盘？
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