1.原文连结：
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/778300
2.内容：
2014-05-12
9个交易日大涨4.76倍
〔记者陈永吉／台北报导〕证交所上周公告处置首档权证，这个有价证券股名为“AA元大
”，代码为07396P；它其实是一档认售权证，成为有史以来第一档被处置的权证，而它的
标的物正是最近被外资研究机构看空的F-再生（1337）。
会成为证交所监视部处置的第一档权证，主要是这档权证从4月25日上市以来，天天成交
量都是0，但从0.92元挂牌以来，短短9个交易日，大涨4.76倍，刚好符合4月21日起实施
的新监视制度，短时间连续大涨，因此成为第2档适用新监视制度的有价证券。这档权证
会无量飙涨，主要是它在4月23日向证交所申请挂牌，决定4月25日挂牌，结果巧合的是，
就在4月24日盘中，格劳克斯就发布看空F-再生的研究报告，导致F-再生连续重挫，但因
元大证券已决定该档权证上市日期，无法延后，只好将该权证的隐含波动率拉高，要让这
档权证在上市后先涨到一个合理的价位，免得不知F-再生现股会跌到何处，券商卖1张权
证就得赔1张，成本大幅提高。
券商卖一张赔一张
证交所表示，如果元大证券不将“AA元大”的价格拉到一个合理的价位，就永远报不出委
卖的价格，但随着标的物反弹，“AA元大”的价格已经来到券商认为的合理价位，可以解
套。
证交所分析，接下来若券商卖出此认售权证，可能须至现货市场放空F-再生现股，或者视
手中因之前发行认售权证所持有F-再生现股的数量多寡，再来进行避险。
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史上首档权证遭“处置” F股怎么了?