日本消费税上路 退休金入市 先机：日股修正 可逢低进场
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日本消费税由5%上调至8%于今(1)日上路，预估将冲击消费，不过先机看好日
本政府将持续采取宽松货币政策，持续扭转经济循环的齿轮，加上近来日本
退休金已前进股市，建议投资人可以趁近期日股拉回逢低承接。
先机日本股票基金富盛产品经理高齐英指出，日本股市上周大涨逾3.2%，扭
转今年以来日股颓势，且市场上揣测，买盘被认为来自于养老基金将股息再
投资，加上日经指数期货的空头回补、外资涌入、日圆走贬，日经225指数
一举站回200日多空均线之上，扭转了前周跌势。
政策方面，高齐英指出，安倍晋三首相的三支箭带动2013年的日股大涨五成
，市场一向将美债、日圆与黄金视为避险资产的一环，惟今年以来中美经济
领先指标趋缓、乌克兰地缘政治风险导致避险情绪升温，连带推升日圆汇价
，影响日股表现。由于日圆走强拖累日股，尽管去年日股涨幅已高，但今年
以来的拉回修正，反倒会出现波段的进场点，尤其是目前都在密切观察安倍
经济学是否奏效，一有出现转机的迹象，投资人都会把握拉回进场。
目前时序进入第二季，也是安倍经济学的决战时刻，主因为第二季起日本将
上调消费税至8%，尽管市场担忧第二季的零售数据恐受影响，但日本企业近
期薪资上调谈判堪称顺利，薪资上涨有助抵销消费税的冲击。
高齐英指出，市场预期第二季日本央行可能再次扩大量化宽松政策，以降低
消费税上调的影响。此外，有利因素还包括美国经济走强，以及政府退休基
金顾问小组一再呼吁降低债券投资比重、增加股市比重。花旗预估年底东证
一部与日经225指数目标价为1,520与18,400点，代表潜在20%空间。市场普
遍预期，第二季日本央行可能再次扩大资产负债表，带来日股新的机会。
保安，可以让人跌了又涨，涨了又跌吗?