配息从长线观点来看是一种没有用的现金发放
把钱配给股东
基本上就代表公司所拥有的现金变得更少
当公司现金变得更少
所能做的投资规模就会更差
再来周转能力就会下降
以上是指正常的公司
像电信业过去这种赚爆的企业
每年发现金
现在4G执照一标完发现现金开始没以前那么多
就会开始减低配息
股东降低企业评价
仅仅因为公司给的现金变少了
因为股东站的角度是预期公司会成功填权息
并且顺利拿到现金股利然后还可以赚到成长的价差
这是最完美的剧本
但往往发高额现金股利的炒个三天就结束了
好一点的撑住出货
差一点的往下跌回原点
原因就在于长线投资人与大股东
根本就不想配股配息
若股价上涨10%我卖掉赚价差
远比我殖利率5%还要扣健保补充保费与所得税来的好
所以配股息的重点在于配完所扣的现金股利后
这个观念其实在小股本公司特别受用
假设一间公司不配股息
把赚来的现金继续投入产能和研发经费
若成功带来有效的商业回报
股价可能以倍数成长
绝对比配股配息后造成帐上现金不足保守经营来的更好
股价的报酬可能在一个转折点
就能够有相当惊人的成长
公司发完后的股价
是否值得明年的EPS
例如有一间公司今年EPS 3元 现金股利 2元
明年EPS预期4元 现金股利可发到3元
目前股价30 发放完以后变成28
明年预期可发到3元 那明年殖利率高达10%以上
这时候今年评估是否值得抱住配息
就相当值得
因此配息的重点是放在未来公司的成长与明年的EPS和股利
而不是放在今年配多少
以上是重点一
第二个配息重点在于
长线投资的稳定性
例如像手机 面板 太阳能 LED 这种一天利多一天利空的产业
做作技术分析比较适合
长线根本狗屎
LED做照明炒的如火如荼，也是照着技术分析做就好
千万别相信什么黄金十年的鬼话
面板