1.原文连结：
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/140307/2/4avys.html
2.内容：
就在这波多头市场即将届满五周年之际，将在华尔街历史上，标志为这波多头市场开始结
束的一天，恐已悄然来到。
根据MarketWatch分析指出，3月4日，道琼指数大涨227点，因有报导显示，俄罗斯军队自
乌克兰边界后撤。这则消息点燃了市场，更热络了交易。这是市场进入狂热阶段的讯号，
在这个阶段，只消风吹草动，便能大举推升股市。
美国股市能否进一步走高？当然可能，只是进一步走高，风险也就越高。往往，在多头市
场的后期，投资人总是脱离了现实，仿佛来到了另一个世界。
这类警告讯号已经所在多有：
1.散户近来源源将资金投入股票共同基金。担忧错过多头市场的第六年，股市竟出现类似
争先恐后的买盘。尽管狂热程度不及1999年，投资人却争相走告，竭力喊涨自己的股票
与共同基金，一如崩盘或空头市场前的景象。
2.投资人的多空调查结果，让人忧心。这项广受瞩目的调查显示，空头比例已低于20%，为
1987年崩盘前以来，最低比例。
3.气氛指标亦让人悲观。波动指数VIX，敲进与敲出选择权比列，与其他重要的气氛指标，
均显示投资人与交易员满怀希望。显然，投资人相信，在最坏的情况下，Fed或他们的基
金经理人能够保护他们。
4.基本面遭到忽略。偏高的本益比未获在意，疲弱的经济数据亦被轻忽。投资人将较预期
疲弱的基本面，只一味归因于严寒天气。
5. 2008年的股市崩盘遭到遗忘。投资人忘记，但市场绝不会。那些忘了历史教训的人，将
再尝到痛苦的一课。
6.Nasdaq指数狂飙。三年走势图几乎呈现出抛物线，于3月4日上涨至14年高点4351点。那
只涨不跌的年代又再度降临。但1960年代末期的多头市场，最终演变成了1973至74年的
空头市场。
7.担忧错过行情与贪婪，再度成为主流。当市场接近反转点时，投资人的买盘也攀上了高
峰。担忧错过行情，引发了争先恐后的买盘。
3.心得/评论(必需填写)：
末升段常常来得又快又急，如果太早放空也可能会被轧到哭出来。
所以我是持股50%，但是用价外put避险，万一股市持续喷出，我顶多少赚。万一突然崩崩
，我顶多伤到皮毛。
现在我是谨慎模式。