Re: [请益] 关于QE和利率

楼主: TanIsVaca (好好唸书吧!)   2014-01-19 14:13:01
※ 引述《TcuBingo (忍者乱太郎..)》之铭言:
: 之前常看新闻说,实施QE(量化宽松),利率就会走低
: 缩减QE,利率就会走升
: 请问有经济学背景的人,这要如何解释?
: 谢谢~
因为利率和债券价格呈反向关系。
QE是“美国央行印钱买债券”的行为,所以QE让美国债券价格大涨,所以利率就压低了。
=======================================
解释“利率和债券价格呈反向关系”:
假设有一张债券,今年配息5元,明年配息5元,后年配息5元,并偿还本金100元。
你用100元买到这张债券,对你来说,每年可以收5%利息。
如果美国央行升息,把定存利率拉到6%,那这张债券卖100元,绝对卖不出去。
所以债券的持有人如果想卖,只能降价求售。
假设他降价到85元,终于把这张债券卖出去。
对85元买到这张债券的人来说,每年配息5元,等于年收5.88%利息,另外,持有到后年,
债券还是会偿还本金100元,所以他还可以赚到15元的价差。
所以以85元买这张债券,虽然利息赚得比定存少一点,但再加上价差,以这个价钱买这张
债券比定存划算。
反之,如果美国央行降息降到1%,因为定存利率太低,所以会有很多钱从定存户里跑出来
,那这张每年配息5元的债券就会变得很抢手。
这时持有这张债券的人就会坐地起价。
最后他可能用110元把这张债券卖出去。
对110元买到这张债券的人来说,每年配息5元,只等于4.5%利息,另外,持有到后年,债
券只会偿还本金100元,所以虽然他赚了高于定存的利息,但是却赔了10元的价差。
看起来很蠢,但是赚的还是略高于以1%的利率定存三年。
所以,从上述粗略的例子,可以看出债券价格和利率的反向关系了吗?
=============================================================================
所以,一但美国央行印钱买债券(QE政策),买到债券市场大涨,那就会有人觉得债券利息
太低,干脆把债券卖掉改去存定存,既然一堆人来存定存,那银行就不需要用高定存利率
来吸引存户了。所以银行也会跟着调降定存利率。
=======================================================================
如果你还是觉得我在说外星话,那请先看我签名档那三篇文章建立基础知识。

Links booklink

Contact Us: admin [ a t ] ucptt.com