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美联储的新姿态
金鸿
12月18日，美联储宣布将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元，缩
减购买国债和抵押贷款支持债券（MBS）的规模相同。
　　应该说，每月缩减100亿美元规模偏小，象征意义大于实际意义，这说明，美联储还
没有真正下决心全面退出量化宽松政策。什么时候可以看到美联储的决心呢？砍一半，每
月缩减400亿美元的时候就差不多了。
　　11月24日，伊朗在日内瓦与六国签订核问题临时协议。美国在伊朗核问题上做出了重
大让步，从这时起，美国打金融战的信心开始崩溃了，美国必须在六个月内下最后的决心
。于是，我们很快看到了美联储宣布缩减购债规模的一幕。从时间上看，美联储真正下决
心把量化宽松的规模砍一半可能要到明年四五月份，毕竟，在现在这种情况下回收量化宽
松政策相当于承认金融战败，后果不言而喻，所以，美联储还得再努力一把。可是，形势
的变化远远超出了美国的控制能力，一连串有意思的事情先后发生了：
　　12月12日，美国政府宣布将一些公司和个人列入制裁名单，指控他们为伊朗核计画提
供支持。之后，伊朗方面宣布暂停与大国的伊核谈判。
　　12月17日，叙利亚反对派代表在伦敦举行的“叙利亚之友”例行会议上表示，美国暂
时放弃了推翻叙利亚巴沙尔政权及其阿拉维派同盟者的意图。
　　12月20日，标普宣布将对欧盟的主权信用评级从原先最高的AAA调降至AA+，展望为稳
定，暗示欧盟各国的信用可靠性进一步下降。
　　美国在伊朗核问题上出尔反尔是很正常的，跟削减100亿美元规模的动作是相辅相承
的，不过，放巴沙尔一马就有点出人意料了。美国人为什么要这么做呢？原因说来比较好
笑，现在叙利亚国内乱套了。据美国《外交政策》杂志7月9日报导，一支由1000名支持反
对派的欧洲民间人士组成的非常规“军队”近日参与了叙利亚内战。这支特殊的军队80%
的成员来自穆斯林家庭。考虑到这些人跟20世纪80年代阿拉伯“圣战”者参与阿富汗战争
有相似之处，为了防止出现一个新的本-拉登，这些人参战的副面作用太大，所以，欧洲
、美国和土耳其的情报机构联手追踪了这些人，其中部分人员已经被土耳其遣返回国。
再
加上基地组织在叙利亚玩得太大，把原先属于温和派的“叙利亚自由军”在土耳其边境的
关卡和军火库都夺去了，这让美国人非常紧张，怎么办好呢？一个按牌理出牌的巴沙尔总
比一向喜欢乱来的基地组织要靠谱一些吧，可是，站在美国的角度上看，如果对伊朗的制
裁放松了，巴沙尔就必须搞掉，现在巴沙尔不好搞了，伊朗核问题就不能轻易让步了。伊
朗和叙利亚，两个必须搞定一个，否则中东局势将再也不受美国控制了，所以，美国在伊
朗核问题上又出尔反尔了，从某种意义上来说，美国在伊朗核问题上的做法也是在向中国
施压。不过，美国人手里基本无牌可打，压中国嘛，只能想想而已。12月19日，白宫宣布
，美国总统奥巴马将否决参议院的制裁伊朗新法案——19日早些时候，一些民主党和共和
党参议员提出了一项新的法案，意在一旦伊朗违反日内瓦核协议条款，就进一步对其实施
制裁。奥巴马为什么要替伊朗说话？12月18日伊朗驻俄罗斯大使迈赫迪‧萨纳伊说，与俄
罗斯签订的提供S-300防空系统的合同是合法的，伊朗期待俄履行合同。看，玩大了会出
事的。
　　12月18日，联合国禁止化学武器组织宣布，中国、俄罗斯、美国、挪威等国将共同协
助叙利亚完成化学武器销毁工作，行动将从19日开始。中国、俄罗斯将为海外销毁叙利亚
化学武器提供海上护航。
　　这同样是一件很有意思的事。美国人说叙利亚政府使用了化学武器，必须由我们来消
毁，中国和俄罗斯却提出要求，你消毁可以，不过我们要监督！美国没办法，同意了。12
月19日，俄罗斯总统普京在莫斯科举行的新闻发布会上表示，解决叙利亚伊朗问题得到中
国支援很重要。看来，离了中国伊朗和叙利亚的事谁也搞不定呀。
　　随着美联储量化宽松政策的退出，欧盟和日本的麻烦就来了，日本是案板上的肉，直
接抢就可以了，欧洲就不一样了，得掂量一下，所以，美联储宣布开始削减量化宽松规模
之后，普标就动手了。应该说，美国人下手够快的，有没有比美国人下手更快的呢？当然
有，中国。11月30日，证监会召开新闻发布会，证监会新闻发言人邓舸表示，IPO需要有
一个月左右时间进行相关准备工作，预计到2014年1月，约有50家企业完成程式并陆续上
市。如果你是一个关注股市的人，你应该会发现，2013年几次风传IPO重启呼声很高的时
候，都是外界预计的美联储可能退出量化宽松政策的时间。IPO重启的消息一出，股市扭
头就跌，美联储正式宣布削减量化宽松规模之后，中国股市继续跌，可怜那些套在中国股
市里的热钱，想走麻烦了。明年中国股市肯定会继续跌的，而且会跌得很惨，大家注意了
。
　　再说一下黄金，黄金这几天跌得挺惨，不过美国那边也很纠结，打还呢还是不打好呢
？这个时候打下去自然有利于美元，可也有利于中国低价大手笔吃进，如果在1100-1400
美元/盎司的价位上徘徊上三年，中国就吃个大半饱了，那时候子弹就打光了，这是个难
题。
　　随着美国出手打压欧元，美元是走强的，大宗商品会往下走，商品大牛市走了这么多
年了，也该熊一把了，大宗商品往下走对中国经济转型是大有好处的，不过俄罗斯就惨了
。
　　最后说一下房地产，随着美国量化宽松政策的退出，中国的房地产泡沫会被刺穿，政
府想救市也没那个能力，盘子太大了，谁也接不住，房地产大熊市要来了，这是大趋势，
谁也挡不住，除非全面放开二胎，放松银根，这两点都很难实现。明年可能有大型金融机
构破产。明年的经济增长速度会下滑，我个人认为季度GDP增速在个别季度有可能掉到6%
附近，这是淘汰落过剩产能的好机会，中央政府下手应该狠一点，长痛不如短痛，挺过去
就好了。当然，如果有办法让美国人把退出量化宽松政策的时间拉得长一点，对我们会更
有利一点。