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从日赚40%到吞下“归零膏”，廖庆学悟投资心法 日期：2013-11-14
严控权证资金 赚赔都别恋栈
知名财经节目主持人廖庆学，曾在买进权证的当天就赚到40%，可惜贪心加码，结果没有
如预期吃到获利的果实，反而吞下“归零膏”，赔掉14万元。后来他精选标的，5个交易
日又赚到15%，他是如何从亏损中学到教训？又是如何赚到钱？廖庆学2011年买进第1档权
证标的是宏达电（2498），当时宏达电的股价已经站上千元关卡，他也跃跃欲试。
但2008年买房后，廖庆学的资金所剩不多，听说权证可参与标的股涨跌，又不需大资本，
因此他在2011年6月14日买进2档宏达电的权证。当时宏达电的股价千余元，2档权证的价
格分别只要1.5元与2.0元。买1张宏达电现股要超过100万元，但买1张权证却只要1,500元
、2,000元，所以他一口气买了共130张，当天就因现股大涨，权证马上赚了40%。“天呀
！怎么有这么好的投资工具。”廖庆学兴奋地跟朋友说，权证真好赚。
新手易逢低加码摊平下场常是价格归零
尝到甜头后，廖庆学的野心变大，隔天马上再加码30张A权证。其实，A权证已跟着现股下
跌，价格从前1天的1.5元，跌到0.9元附近，廖庆学还自认为逢低加码是对的。没想到宏
达电只在7月初反弹回千元，之后就一路大跌，最后权证也跟着归零(详图1)。后来廖庆学
回头检讨，发现他犯了3个错误：
1.不了解就进场
廖庆学没有深入了解宏达电的竞争优势已步入下坡，只看到权证很便宜就进场，而且挑到
的A权证，是在宏达电在历史最高价1,300元时发行的，所以履约价高达1,460元。但他买
进时，股价已开始向下修正，回档到1,150元，是价外21%的权证，履约机率不高。
2.缺乏资金控管的风险意识
权证有时间价值，只适合短进短出，有获利就该出场，且不宜摊平。廖庆学买入第一天获
利40%，若隔天在同样获利水准时快速停利，就可赚进8万元，但他没有停利，反而隔天在
宏达电股价开高走低，权证也由赚转亏时，还加码A权证。权证最忌逢低摊平，看错就应
该勇敢出场。
3.太慢停损
买进权证第3个交易日，宏达电跳空下跌，廖庆学却没有及时反应将权证停损卖出。到期
日（2011年10月28日）当天，宏达电股价只剩692元，不到履约价1,460元的一半，权证价
格跌到零，总计亏损14万元。
成本仅投资现股1/10且最大亏损有限
权证到期若不具履约价值，价格将归零，但好处是，最大亏损有限。因为权证的价格常常
只有现股的1/10不到，所以，最坏的状况，就是把所有的投资金额通通赔掉，损失也不会
过大。
当时，廖庆学如果在6月14日，以宏达电当天收盘价1,150元融资买进1张，才隔2天就跌到
997元，等于赔了15万3,000元，超过他买权证赔的14万元，更不用说后续股价一路下杀，
很快就会被融资断头追缴了。
廖庆学记取上述教训，后来看好元太（8069）推出可挠式电子纸，买进30张权证，经过5
个交易日，赚了15%就获利了结出场，不再眷恋。他的朋友就是以短线操作权证，只要有
获利就了结，一旦走势不如预期，3天一定停损出场且不摊平，所以本金从100万元增加到
300万元。
廖庆学从自己与朋友的经验，整理出3个买权证的胜利心法：
1.选对会上涨的标的股
权证是跟着标的股涨跌，所以，权证想赚钱，第一件事就是挑对标的股。若以投资认购权
证来说，挑到会上涨的股票才能获利。廖庆学认为，研究产业趋势，从中挑到会上涨的标
的股，是买认购权证获利的重要关键。
2.资金控管
虽然权证很便宜，但一定要控管投入的资金。权证的魅力在于一天就可能上涨20%
但高报酬商品一定会伴随高风险，也可能一日就下跌20% 30%，因此，不要无限制扩展资金池，才能控制风险。
3.快速停利、停损
不能跟权证搏感情，因为权证具有时间价值，如果看错方向，放愈久时间价值流失愈快。
如果有获利就要快速出场，亏损也要赶紧低头认输卖出。
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