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2.内容：
《外资》新普骑e-bike，德意志喊进、目标价175元
2013/10/22 09:57 时报资讯
【时报记者任珮云台北报导】苹果将在明天发表iPad,Macbook Pro，德意证出具最新报告
将苹果供应炼的新普 (6121) 给予“买进”评等，目标价为175元。新普未来的长期动能
，德意志看好电动自行车(e-bike)和电子汽车（EV）电池。
德意志证券指出，新普是全球NB/tablet PC的电池龙头厂，新普以较佳的成本结构和优越
的产品安全性和客制化能力以及生产效率表现优于同业。
在市场朝向超薄NB／PC发展下，对电池厂会是甜头还是毒药？德意志证券认为是前者。锂
聚合物电池(Lithium Polymer Cell)正快速取代圆形柱锂电池（cylindrical Li-ion），
主要就是因应超薄型NB/PC的崛起。圆形柱锂电池在毛利率上或许好一些，但是在ASP上，
锂聚合物电池却是高出30-50%。
近期新普的利多，当然就是新iPhone和iPad mini近期即将问世。新普打入苹果iPhone供
应炼，据德意志证券估测，iPhone5S/5C电池占新普今年第四季和明年第一季营收约达
15-20%。iPad mini升级版将采用更快的CPU，视网膜萤幕以及较大的电池，此有利于新普
ASP的提升。
就新普的长期成长动能，德意志证券则是看好电动自行车(e-bike)和电子汽车（EV）电池
的后市。据新普估测，明年Simplo e-bike 电池的营收将倍数成长，达到20亿台币，主要
的订单是台湾和中国的自行车业。而电动自行车电池在未来四年，将维持每年年增50%的
高成长。另外，德意志也看好新普在电子汽车（EV）电池的潜力，但该业务至少需二年才
能看到成果，因为该业务需要不同的诀窍和技能。
德意志估，新普2012~2015年的EPS年复合成长率为11%，今年估9.87元，明年为12.52元。
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电动脚踏车 还 蛮 屌 的