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避险神器 “恐慌指数”打败黄金
【经济日报╱编译吴国卿／综合外电】 2013.10.18 04:07 am
http://udn.com/NEWS/MEDIA/8231503-3177861.jpg?sn=1381963354774
图／经济日报提供
投资人在美国财政僵局期间并未大举拥抱黄金这项传统的避险资产，分析师说，黄金的避
险地位逐渐遭侵蚀，如今波动指数（VIX）已成为投资人青睐的避险方法。
以往被当成避险工具的黄金，通常随着经济风险升高而上涨，但近来黄金走势令许多分析
师大惑不解。过去两周来美国政府局部停摆时，金价跌了3.35%。
NationsShares公司执行长奈新斯说，以实体商品当作储存价值或避险的手段渐渐不受重
视，反而较“虚拟”的方法受到欢迎，现在如果有人想规避“末日”风险，会交易类似
VIX的波动指数。
芝加哥选择权交易所（CBOE）的VIX，即俗称的恐慌指数，呈现市场对未来30日股市波动
的预期。交易商在预期短期波动时买入VIX，并在预期实现时获利。VIX与标普500指数涨
跌呈反向关系，它被视为规避股价下跌风险的有效工具。
美国债务违约风险的疑惧升高，使VIX在10月8日从13飙涨到近21，但仍远低于2011年8月
到9月上次举债上限危机时的高点43，和2008年10月的近60。该指数17日跌回13.55，反映
华府达成结束政府停摆和避免违约、投资人忧虑纾解的情况。
奈新斯说，近来VIX交易数量大增，凸显投资人大举转向这类波动性工具作为避险手段。
他说：“10月8日的VIX选择权交易量达178万口；16日华府出现协议转机后，投资人开始
轧平VIX避险，交易量为124万口，相较于30日平均量为60万口。”
【2013/10/18 经济日报】 @ http://udn.com/
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