注： 皆为 2013Q2 IFRSs报表
　　 其中其他综合损益为2013-04-01至2013/06/30
N
备供出售金融资产净额 921,934,917
无活络市场之债券投资净额 361,935,671
持有至到期日金融资产净额 458,539,360
权益总额 124,688,245 5.4%
其他综合损益 -48,230,811
C
备供出售金融资产 1,261,793,260
无活络市场之债券投资 871,670,407
权益总额 131,321,173 3.4%
其他综合损益 -17,106,459
S
备供出售金融资产 340,142,418
无活络市场之债券投资 564,748,483
持有至到期日金融资产 267,592,801
权益总额 61,375,222 3.5%
其他综合损益 787,224
F
供出售金融资产 1,340,279,695
无活络市场之债券投资 342,374,112
权益总额 142,282,982 6.2%
其他综合损益 -27,283,047
T
备供出售金融资产 131,186,513
无活络市场之债券投资 157,649,112
权益总额 13,073,086 3.0%
其他综合损益 -4,350,429
M
备供出售金融资产净额 261,338,212
无活络市场之债券投资净额 139,456,135
权益总额 21,814,778 3.3%
其他综合损益 -3,883,808
由这些资料可以发现到寿险业是杠杆约在30倍的产业，比银行
的10至15倍还要可观，一般投资工具中融资约一倍杠杆，期货
约10倍杠杆，不动产约 5被杠杆。因此寿险业的杠杆可和选择
权相比，此种行业特色也难怪在研究财务报表中创意会计与窗
饰技巧特别容易找到个案。但这部分事关敏感就不公开评论点
名评论，详见各函释与专案检查或重编公告。
这种杠杆对价格是非常敏感的，由订价原则可知债券价格与市
场殖利率 (细言之还有各种贴水在此简化之) 呈现反比，也因
此市场殖利率上升 10%，债券约下跌9.1%，而各家高部位的债
券在殖利率反弹阶段难逃减损，在大到不能倒的情况不是帮他
辟条便道给予优惠，就要在市场上伸出利率之手调控。
在资产负债表上，左侧是讨厌利率的上升，旦右侧是期待利率
的上升，而因为两边的平均存续期并不相同而存在时间差异，
基本上属于借长支短的架构，因此在利率下跌阶段虽然存在负
利差，但因为资产泡沫寿险公司资产反而膨胀，但泡沫退潮后
面临漫长负利差的折磨；反之利率反弹阶段激进会计政策的公
司马上碰到泡沫消退裸泳之苦，但若能撑过去之后正利差就是
爽爽赚的时候。
ROC GAAP下寿险公司很大部分的价值变动并无列入损益表，但
可透过股东权益调整项观察，而 IFRSs下其他综合损益可以反
映备供出售的评价变化，由上表整理可发现有些公司于2013Q2
损失达到四分之一的股东权益，有些公司过去四季若将备供出
售的损失调整回到损益表后其实都由黑字转赤字。
金融股的损益表只能说蛮有个性的，知道金融股为人的应该知
道这些只是表象，但又杂又长的财报看完也不保证懂，而政府
也不是傻蛋，寿险这块也丢出不再是政府全额担保的风向球测
水温，目前看来草案是还在往后拖，但风起草偃不可大意。
详见
保单不全赔 挂勾寿险业RBC
2013-08-07 01:38 中国时报　洪正吉／台北报导
保险业退场将启动 冲击50万保户
2013-7-15　　　　自由时报　廖千莹／专题报导
保险公司倒闭 保单将限额理赔
金管会：参考日本模式 最快7月底出炉
2013-06-27 苹果日报 廖珮君╱台北报导
问题保险公司倒闭 保单将“限额理赔”
2013-06-14 20:55 联合报 孙中英、薛翔之／台北报导